20160411-华泰证券-环保周报第34期_环境损害评估标准出台将加大处罚力度_12页_1mb

环保行业周报总结（2016年4月11日）

核心内容

本周环保行业整体表现优于大盘，环保板块指数上涨1.68%，较沪深300指数多涨2.31个百分点。环保部《环境损害鉴定评估技术指南总纲》公开征求意见阶段结束，标志着我国首个环境损害鉴定评估标准的出台，有助于推动环境损害赔偿制度和司法实践，提升环保产业市场需求的刚性。此外，财政部、水利部发布《江河湖库水系综合整治资金使用管理暂行办法》，规范水系治理资金使用；湖北启动自然资源资产负债表编制和领导干部自然资源资产离任审计试点，强化环保责任追究机制。

主要观点

1. 政策利好推动行业发展：

   • 环保部出台的《环境损害鉴定评估技术指南总纲》将提升环境违法成本，促进环保产业市场需求增长。
   • 财政部、水利部发布专项资金管理办法，加强水生态文明建设与水资源保护。
   • 湖北试点自然资源资产负债表和领导干部离任审计，强化环保责任制度。

2. 板块表现分化：

   • 水务板块涨幅与环保板块均值基本一致，部分公司如武汉控股、永高股份、钱江水利表现突出。
   • 大气治理板块涨幅略低于环保板块，但部分企业如永清环保、新纶科技表现较好。
   • 固废板块涨幅略高于环保板块，高能环境、富春环保、格林美涨幅居前。
   • 监测板块成为本周领涨子板块，天瑞仪器、先河环保、汉威电子涨幅显著。

3. 公司动态：

   • 碧水源：中标PPP项目，国开行入股提供资金支持，2015年净利润同比增长44%。
   • *ST华赛：中标PPP项目，扭亏为盈，拟非公开发行48.72亿元用于海绵城市项目。
   • 启迪桑德：推进“互联网+”资源回收体系，签署多个环卫和垃圾焚烧项目，2015年净利润同比增长15.77%。
   • 聚光科技：签订3.1亿元监测大单，收购三峡环保，打造“智慧环保”。
   • 雪迪龙：设立环保大数据合资公司，拓展海外市场，2015年净利润同比增长32.2%。

4. 市场建议：

   • 当前环保板块估值低于增发价和大股东增持价，投资机会仍存在，但安全边际缩小。
   • 建议投资者不贪不追，勤收割，关注优质标的，把握市场波动。

关键信息

• 环保部政策：

  • 《环境损害鉴定评估技术指南总纲》出台，推动环境损害赔偿制度。
  • 发布八项国家标准，规范建设项目竣工环保验收和环境监测工作。

• 行业动态：

  • 湖北启动自然资源资产负债表编制和领导干部离任审计试点。
  • 环保部对多地进行冬季大气污染防治督查，查处环境违法案件。

• 公司公告：

  • 江南水务使用募集资金置换自筹资金，计划购买结构性存款。
  • 兴蓉环境发布2015年年度权益分派实施公告。
  • 碧水源发布2016年第一季度业绩预告，净利润同比增长60%-90%。
  • 启迪桑德对控股和全资子公司增资，拓展业务范围。
  • 城投控股发布2016年第一季度业绩预减公告，主要因上年同期投资收益较高。

风险提示

• 地方政府政策推进不达预期可能影响行业发展。

盈利预测（重点公司）

总结

环保行业本周表现优于大盘，政策推动成为行业发展的重要动力。《环境损害鉴定评估技术指南总纲》的发布标志着环保司法制度的进一步完善，有助于提升环保产业市场需求。水务、固废、监测板块表现较好，其中监测板块成为领涨板块。重点公司如碧水源、*ST华赛、启迪桑德、聚光科技、雪迪龙等均有所表现，部分公司实现业绩增长或扭亏为盈。投资者应关注政策推动带来的投资机会，同时注意地方政府推进不达预期的风险。