20211019-广州期货-国债日评_利空消息逐步消化_债市修复反弹_3页_397kb

国债市场研究报告总结

核心内容

本报告主要分析了10月19日国债市场的走势、货币市场流动性情况、新债发行信息及市场综合研判，为投资者提供市场动态与策略参考。

主要观点

• 债市走势：经过近一个月的趋势下跌后，10月19日国债市场出现修复反弹。三大主力合约均增仓上行，显示市场情绪有所改善。
• 收益率变化：二年期国债主力合约TS2112上涨0.03%，五年期TF2112上涨0.12%，十年期T2112上涨0.25%，表明市场对长期债券的需求有所回升。
• 流动性状况：央行维持百亿规模逆回购操作，资金面进一步收敛，上海银行间同业拆放利率（Shibor）及存款类机构质押回购利率（DR）均小幅上行，显示市场流动性趋紧。
• 新债发行：当日国开行和农发行分别增发了多期固息债，中标收益率整体偏高，全场倍数显示市场需求相对旺盛。
• 市场情绪：局部地区疫情再起扰动市场情绪，债市顺势反弹。但短期来看，央行流动性管理谨慎，限制收益率回落空间，预计期债将维持低位震荡。

关键信息

一、行情回顾

二、货币市场流动性监测

• Shibor利率：

  • 隔夜Shibor：2.2230%（+9.2BP）
  • 7天Shibor：2.2830%（+10.9BP）
  • 3个月Shibor：2.4280%（+0.6BP）

• DR利率：

  • DR001：2.2149%（+4.5BP）
  • DR007：2.2810%（+11.6BP）

• 上交所回购利率：

  • GC001：2.1510%（+5.6BP）
  • GC007：2.3510%（+11.9BP）
  • GC028：2.4730%（+3.9BP）

三、新债发行情况

• 国开行：

  • 1年期固息债：138.4亿，中标收益率2.2473%，全场倍数3.47
  • 3年期固息债：88.7亿，中标收益率2.8628%，全场倍数3.55
  • 5年期固息债：90.5亿，中标收益率3.0988%，全场倍数4.34

• 农发行：

  • 2年期固息债：30亿，中标收益率2.7336%，全场倍数3.61
  • 7年期固息债：40亿，中标收益率3.3943%，全场倍数3.25

四、综合研判

• 短期趋势：市场情绪修复，利空逐步消化，债市反弹。
• 流动性管理：央行操作谨慎，抑制收益率下行空间。
• 未来展望：短期内期债或维持低位震荡，增量消息不足，需关注政策与市场变化。

研究中心信息

• 名称：广州期货研究中心
• 核心价值观：不断超越、更加优秀
• 团队文化：简单、用心、创新、拼搏
• 研究覆盖：宏观、金融、金属、能化、农牧等全品种衍生工具
• 联系方式：
  • 金融衍生品研究部：(020) 22139858
  • 其他部门联系方式详见文档

投资咨询资质

• 期货从业资格：F3039476
• 投资咨询资格：Z0014986
• 资质编号：证监许可【2012】1497号

免责声明

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