金融行业：普惠金融，花开月将圆-20171016-兴业研究-16页-1mb

2017年10月16日金融行业专题报告总结

核心内容

本报告聚焦于普惠金融的发展现状、市场空间及政策支持，分析其制度红利与个体机会，提出银行在普惠金融业务中的战略机遇与挑战。

主要观点

1. 普惠金融的定义与目标
   普惠金融是指通过政策引导和金融体系建设，以可负担的成本为社会各阶层和群体提供适当的金融服务，重点服务对象包括小微企业、农户、城镇低收入人群、残疾人及老年人等。2017年9月30日，央行首次将普惠金融纳入定向降准政策，标志着其发展进入新阶段。

2. 市场空间广阔
   银行对普惠金融领域的挖掘程度较低，整体年化利率约5%-10%。测算显示，我国普惠金融市场空间预计达20万亿元，主要来源于小微企业贷款需求未被充分满足。

3. 制度红利显著
   本次定向降准政策是近年来最大的制度红利，主要惠及大型银行和股份制银行，预计释放2300-4600亿元新增流动性。相较之下，城商行及农商行因原有标准已满足，边际释放空间较小。

4. 风控能力是盈利关键
   普惠金融并非慈善事业，而是需要精细运营的高收益业务。银行需通过资产挖掘、风险控制及组织创新，提升对零售及小微企业客户的定价能力，构建可持续盈利模式。

关键信息

一、普惠金融的制度背景

• 概念起源：2005年联合国首次提出普惠金融概念。
• 政策推动：2015年政府工作报告及《推动普惠金融发展规划（2016-2020）》明确了普惠金融的服务对象与发展方向。
• 考核细化：2017年9月，央行发布《关于对普惠金融实施定向降准通知》，具体规定普惠金融贷款范围，包括小微企业和农户贷款等。

二、普惠金融的市场潜力

• 测算逻辑：基于小微企业总数、已贷款户数及平均融资需求，测算出符合普惠金融条件的贷款总需求为49万亿元，已满足贷款需求为29万亿元，新增需求约为20万亿元。
• 主要对象：小微企业（7328万户）和农户等群体，其中小微企业是主要测算对象。

三、普惠金融的机遇与挑战

• 机遇：

  1. 征信系统覆盖面扩大，增强对失信行为的约束。
  2. 银行对消费升级和城市化趋势的把握提升。
  3. Fintech技术的应用，促进大数据在风控领域的应用。

• 挑战：

  1. 坏账率较高，需精细化管理。
  2. 风控能力不足可能导致盈利模式难以建立。

四、普惠金融的风控模式

• 四种主要风控模式：
  1. IPC信贷员模式：依赖信贷员实地调研，适合信息不完整客户。
  2. 信贷工厂模式：流程批量化，依赖模型处理，速度较快。
  3. 大数据模式：通过多源信息交叉验证，提升风控效率。
  4. 投资类模式：投贷联动、股权投资等方式，适合高成长性企业。

五、定向降准对不同类型银行的影响

结论

普惠金融的发展具有广阔的市场空间和政策支持，但银行需在风控能力和资产定价方面实现突破，方能实现盈利。本次定向降准政策为大型银行及股份制银行带来较大流动性释放，有助于其推进普惠金融业务。银行应因地制宜，通过精细化管理、组织创新及技术应用，提升普惠金融业务的可持续性与盈利能力。