环保工程及服务行业：PPP进入提质增效时期，页岩气资源税减征利好非常规天燃气-20180409-东北证券-11页-2mb

环保工程及服务/公用事业行业分析总结

核心内容

2018年4月9日发布的行业动态报告指出，环保行业正处于提质增效的关键时期，政策支持和市场机遇并存。报告特别提到页岩气资源税减征30%的利好政策，以及PPP项目库清理后对行业的影响。

主要观点

1. 大气治理持续推进

   • 北京市发布蓝天保卫战2018年行动计划，旨在降低PM2.5浓度，构建“大环保”格局。
   • 《京津冀大气污染传输通道城市执行大气污染特别排放限值的公告》要求25个行业执行特别排放限值，推动大气治理向非电领域扩展。

2. 环保部改革为生态环境部

   • 国务院机构改革将环保部与多个部门的职责整合，组建生态环境部，统一污染防治和生态保护职责，提升监管效率。

3. PPP项目进入提质增效阶段

   • 财政部提高PPP项目入库标准，推动项目质量提升，利好具备技术优势和丰富经验的龙头企业。

关键信息

政策利好

• 页岩气资源税减征30%：自2018年4月1日至2021年3月31日，对页岩气资源税减征30%，促进其开发利用。
• 环保税征税启动：2018年4月1日起，环保税进入首个征税期，明确应税污染物排放量计算方式，推动环保行业规范化发展。

PPP项目清理

• 河南省PPP项目库清理后共入库项目1015个，其中涉及半数环保项目，包括污水处理、环境综合整治、固体废物处理等。

行业表现

• 上周中信电力及公用事业指数下跌1.61%，但部分环保子板块表现较好，如CS供热或其他上涨0.63%。
• 行业涨幅前五：中环环保（16.38%）、科林环保（9.63%）、清水源（7.57%）、大禹节水（3.85%）、上海洗霸（3.43%）。
• 行业跌幅前五：创业环保（-5.31%）、神雾环保（-5.37%）、三聚环保（-5.46%）、首创股份（-6.36%）、大元泵业（-7.51%）。

投资建议

• 建议关注：聚光科技（监测领域）、蓝焰控股（天然气稀缺资源）、碧水源（膜法水处理）、金圆股份（固废处理）、博世科（污水治理）等具备核心技术及竞争力的公司。

行业数据概览

重点公司财务数据

行业动态

重要政策

• 邯郸市实施非采暖季错峰生产管控，对重点行业进行差别化限产。
• 漳州市发布“十三五”节能减排方案，设定万元GDP能耗下降目标。
• 苏州市推进生活垃圾分类处置，目标实现市区全覆盖。
• 天津市启动“十三五”VOCs污染防治方案，重点行业纳入管控范围。

PPP项目进展

• 河南省PPP项目库清理结果公布，管理库项目572个，储备清单项目443个，涉及大量环保项目。

重要公司公告

• 先河环保：增资控股子公司，推进环保业务扩展。
• 华控赛格：减持部分股份，完成减持计划。
• 兴源环境：中标嘉兴市北部湖荡整治PPP项目。
• 伟明环保：签署平阳县生活垃圾处理协议，服务期限5年。
• 创业环保：签订污水处理厂物业服务合同。

本周重大合同

风险提示

• 环保政策落地不及预期，可能影响行业发展节奏。

分析师信息

• 刘军：东北证券环保行业首席分析师，具有丰富的行业研究经验。