2017-装备制造行业一带一路专题研究-大国凭重器先锋孰敢争_49页_2mb

装备制造行业“一带一路”专题研究总结

核心内容

“一带一路”战略为中国高端装备制造业打开了成长新空间，通过输出过剩产能与外汇储备，推动中国装备制造业向国际市场拓展。该战略的实施分为基础设施建设、运营物流等阶段，带动工程机械、铁路设备、重卡、客车等行业的出口增长。政府高层推动、资金支持和地方政府响应，构成了该战略实施的重要推动力。

主要观点

1. 战略背景：

   • 中国工业三十年的粗放增长导致产能过剩，通过“一带一路”可为过剩产能寻找新市场。
   • 中国外汇储备占GDP比重高达42%，远超世界平均水平，为“一带一路”投资提供资金保障。

2. 战略内容：

   • “一带一路”涵盖中亚、东南亚、南亚、西亚及欧洲，形成亚欧经济合作的新平台。
   • 中国已主导多个国际性金融机构，如亚洲基础设施投资银行，为“一带一路”建设提供资金支持。

3. 战略意义：

   • 基建投资是推动经济复苏和增长的重要手段，也是资本走出去的重要途径。
   • “一带一路”为高端装备制造业开辟新市场，成为行业发展的新引擎。

产业链影响

• 工程机械：

  • 随着“一带一路”基础设施建设的推进，工程机械需求同步增长。
  • 2019年预计出口额达274亿美元，占全球工程机械销售额比重将提升至50%以上。
  • 2015~2019年，中国工程机械企业有望获得17.4%至55.1%的海外收入占比。

• 铁路装备：

  • 国内铁路投资仍处高潮，高铁和城轨发展带动铁路设备需求。
  • 中国已掌握动车组九大关键技术，正在推进标准动车组统一市场。
  • 2019年预计铁路设备出口额达223亿美元，占全球比重约34.3%。

• 重卡与客车：

  • 初期阶段重卡受益于基础设施建设，后期阶段客车受益于交通改善带来的货运和客运需求。
  • 未来三年，中国对“一带一路”国家的重卡出口预计达20万辆，出口金额约83亿美元。

投资建议

• 工程机械行业：徐工机械、三一重工、中联重科、山推股份。
• 铁路装备行业：中国南车、中国北车，技术实力雄厚，订单充沛。
• 重卡行业：潍柴动力、中国重汽、福田汽车。
• 客车行业：宇通客车，具有国际化成功经验。

风险提示

1. “一带一路”政策出台低于预期，政策落实不到位。
2. 国际经济环境与金融市场大幅波动，全球经济复苏低于预期。
3. “一带一路”战略受到某些国家干扰甚至阻碍。

关键信息

• “一带一路”市场潜力巨大：覆盖总人口约44亿，经济总量约21万亿美元，分别约占全球的63%和29%。
• 中国具备优势：拥有高性价比产品、丰富市场经验以及技术实力，有利于开拓海外市场。
• 海外扩张策略：包括海外建厂、海外并购，提高国际竞争力和降低贸易风险。
• 企业表现：徐工机械、三一重工、中联重科等企业通过海外并购和技术引进，增强国际竞争力。

行业分析

• 工程机械：

  • 国内市场需求止跌回升，出口增长显著。
  • 企业开始注重研发和专利申请，提升技术实力。
  • 市场集中度提高，龙头企业具备先发优势。

• 铁路装备：

  • 国内投资持续加码，高铁和城轨建设带动设备需求。
  • 海外市场有望加速增长，企业订单充沛，技术实力强。

• 重卡与客车：

  • 重卡先受益于基础设施建设，客车受益于后期交通改善。
  • 中国重卡企业具备较强竞争优势，出口有望增加。

结论

“一带一路”战略为中国装备制造业提供了广阔的发展空间，推动行业进入新的景气周期。通过基础设施建设、政策支持、资金保障和企业海外扩张，中国装备制造业有望在国际市场上取得更大成就。