20240903-山西证券-光启技术-002625.SZ-超材料业务高速增长_应用范围持续扩大_5页_397kb

光启技术公司研究报告总结

光启技术（002625SZ）于2024年9月3日发布中报，上半年营业收入为85.2亿元，同比增长107%；归母净利润为36.1亿元，同比增长2033%；扣非后归母净利润为35.6亿元，同比增长3053%。公司聚焦超材料业务，报告期内该业务营收同比增长2416%，占营业总收入的99.81%，成为增长主引擎。

事件点评：
公司已剥离汽车零部件业务，专注超材料主航道，超材料应用范围不断扩展。通过升级现有装备、参与新型装备研制及加快产能爬坡（顺德产业基地项目二期建设），公司预计将实现业绩长期快速增长。

投资建议：
维持“增持-A”评级，下调2024-2026年EPS预测为0.34元、0.49元、0.65元，对应9月3日收盘价17.23元，PE分别为50.9倍、35.0倍、26.7倍。建议关注超材料需求及产能爬坡进度。

风险提示：
下游需求不足、超材料研发进度滞后、产能不足影响交付等风险仍存。

财务数据摘要：
营收、净利润持续快速增长，毛利率、净利率稳步提升，资产负债率下降，现金流改善明显，ROE逐年上升，偿债能力提高。

分析师承诺与评级说明： 本报告内容基于合法合规信息，分析师承诺保持独立、客观观点，以基准指数评估公司与行业表现，并明确投资评级与风险评级区分。

免责声明： 报告基于公开信息，分析以专业审慎为原则，不对投资决策作直接推荐，仅供参考风险需自行判断。

（注：全文涵盖核心数据与逻辑，综合判断当前公司基本面与未来趋势，供投资者决策参考。）