20180115-东方财富证券-食品饮料行业周报_节前白酒需求强劲_提振相关公司业绩_13页_1mb

食品饮料行业周报总结

核心内容概述

2018年1月15日发布的食品饮料行业周报指出，白酒板块在春节期间需求强劲，带动整个行业上涨。行业整体表现优于大盘，尤其白酒涨幅显著，显示其强劲动能。同时，报告也关注了乳制品、啤酒、保健品等细分领域的发展动态，并对相关公司进行了配置建议与风险提示。

主要观点

• 白酒行业表现突出：上周白酒板块上涨7.23%，成为食品饮料行业涨幅最大的子行业。2018年初至今，食品饮料行业整体涨幅达9.81%，位列行业前三。
• 高端白酒持续走强：茅台、五粮液等品牌持续提价，茅台酒价格体系调整，整体提价18%，抬高行业价格天花板，为其他品牌名酒提供提价空间。
• 次高端白酒成长性强：受益于消费升级，次高端白酒品牌有望获得更高增长。
• 行业配置建议：建议关注高端、次高端白酒龙头，如贵州茅台、五粮液、水井坊、山西汾酒，同时可关注泸州老窖、洋河股份。
• 乳制品行业迎来变革：配方注册制实施后，大量未注册品牌退出市场，国产品牌如伊利、君乐宝、飞鹤等获得利好，羊奶粉市场发展迅速。
• 行业风险提示：需关注国家政策变化及经济增速大幅下滑等风险因素。

关键信息

行业表现

• 食品饮料行业：上周上涨5.30%，年初至今涨幅9.81%。
• 白酒板块：上周上涨7.23%，年初至今涨幅12.35%。
• 其他子行业：乳制品上涨6.38%，调味品上涨5.52%，肉制品上涨4.51%，啤酒上涨5.14%，软饮料上涨5.08%，食品综合上涨1.35%，其他酒类上涨2.57%。

个股表现

• 涨幅前十：洋河股份、五粮液、庄园牧场、威龙股份、贵州茅台、今世缘、莫高股份、桃李面包、盐津铺子、中炬高新。
• 跌幅前十：华统股份、中宠股份、珠江啤酒、得利斯、恒顺醋业、好想你、西藏发展、广州酒家、酒鬼酒、光明乳业。

行业动态

• 茅台集团：计划春节前投放不少于7000吨茅台酒，确保满足市场需求，目标为实现含税收入900亿元。
• 洋河股份：春节档销售额接近80亿元，同比增长120%，配额仅剩40%。
• 乳制品行业：羊奶粉占比超过两成，注册制实施后国产品牌迎来发展机遇。
• 国际动态：法国婴儿奶粉污染事件扩大召回，澳洲奶粉品牌澳励娃因未注册退出中国市场；英国将对含糖饮料征税，可能影响可口可乐等品牌销售。
• 企业动向：双汇发展提拔高层，安井食品收购新宏业食品19%股权，进入小龙虾市场；三元股份联合复星收购法国食品品牌St Hubert。

配置建议

• 重点关注：高端、次高端白酒龙头，包括贵州茅台、五粮液、水井坊、山西汾酒。
• 建议关注：泸州老窖、洋河股份。

风险提示

• 政策风险：国家相关法规政策变化可能影响行业格局。
• 经济风险：经济增速大幅下滑可能对消费行业造成冲击。

行业重点关注公司

投资建议评级标准

• 股票评级：

  • 买入：相对指数涨幅15%以上；
  • 增持：相对指数涨幅5%～15%之间；
  • 中性：相对指数涨幅-5%～5%之间；
  • 减持：相对指数涨幅-15%～-5%之间；
  • 卖出：相对指数跌幅15%以上。

• 行业评级：

  • 强于大市：相对指数涨幅10%以上；
  • 中性：相对指数涨幅-10%～10%之间；
  • 弱于大市：相对指数跌幅10%以上。

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