20230114-国金证券-机械行业研究_受政策_疫情影响_12月挖机销量增速下滑_16页_1mb

机械行业研究总结

核心内容概述

本报告分析了机械行业的市场表现、核心观点、投资建议及行业动态，重点围绕工程机械、锂电设备、科学仪器、激光设备和油服装备五大领域展开。

主要观点

工程机械

• 2022年12月，国内挖机销量同比下降60.1%，出口销量同比增长24.4%，全年累计销量同比下降23.8%。
• 国内销量下滑原因包括：非道路移动机械实施国四排放标准，以及疫情对下游开工率的影响。
• 出口增长得益于国产挖机品牌竞争力提升和海外经济复苏。
• 预计随着基建工程推进和海外市场拓展，工程机械需求将回升，建议关注三一重工、徐工机械、中联重科等龙头企业。

锂电设备

• 2022年中国新能源车销量达688.7万辆，同比增长93.4%；动力电池装车量达294.6GWh，同比增长90.7%。
• 动力电池企业积极扩产，2022年国内动力电池出货量达465.5GWh，全年扩产规划超1.2TWh。
• 建议关注锂电设备板块，受益于下游高景气度，预计未来将持续增长。

科学仪器

• 国产高端仪器厂商新品频出，进口替代进程加速。
• 政策支持（如设备更新改造专项再贷款）和研发投入推动国产仪器升级。
• 建议关注电子测量仪器板块，特别是具备自研芯片技术的厂商，如普源精电、鼎阳科技、优利德等。

激光设备

• 激光加工技术在制造业中渗透率提升，符合产业升级趋势。
• 分为大功率加工设备和精密加工设备两个方向，推荐关注柏楚电子（大功率）和德龙激光（精密）。
• 国产纳秒紫外激光器出货量增长迅速，CAGR达44.57%。

油服装备

• 国内油公司2022年H1业绩表现良好，资本开支增长，非常规油气开发力度加大。
• 海外油服市场保持高景气度，北美钻机数量增加。
• 建议关注装备龙头，如中石油、中海油，以及受益于国际油价波动的估值修复机会。

投资建议

建议关注以下股票：

• 华中数控
• 合锻智能
• 德龙激光
• 优利德
• 永创智能

关键信息

2023年市场表现

• SW机械设备指数上涨0.78%，排名17。
• 2023年初至今上涨3.77%，排名12。
• 机械细分板块中，涨幅前五为：工控设备、工程机械、其他通用设备、能源及重型设备、其他专用设备。
• 涨幅靠后为：机器人、金属制品、机床工具、制冷空调设备、其他自动化设备。

重点数据跟踪

• 工业机器人产量及当月同比数据
• 金属切削机床、成形机床产量累计同比
• 叉车销量及当月增速
• 挖掘机总销量及同比
• 挖掘机出口销量及同比
• 新能源汽车销量及同比
• 动力电池装机量及同比
• 光伏组件价格走势
• 光伏组件装机及同比
• 油服设备相关数据（布伦特原油均价、全球在用钻机数量、美国钻机数量、美国原油商业库存）

行业动态

核电板块

• 徐大堡3号机组模块四吊装完成，提前完成节点。
• 中广核广西防城港核电站3号机组首次并网发电。
• 亚信科技为福清核电构建5G专网，金额1.3亿元。
• 韩国与乌干达讨论核电站建设，计划2031年试运行。
• 法国核反应堆利用率超70%，缓解能源危机。

锂电板块

• 时代智能与哪吒汽车签约CIC一体化智能底盘项目。
• 海辰储能与宁波双一力签订15GWh电芯供应协议。
• 恩捷股份启动16亿平米/年隔膜项目。
• 江特电机拟与富临精工投建5万吨/年新型锂盐项目。
• 安迈特、珀钠能源完成Pre-A轮融资。
• 三星SDI在匈牙利为宝马建设新电池工厂。
• 传艺科技预计2023年钠电池出货2-3GWh。
• 雅化集团收购海外锂矿权，价值9.82亿元。
• 贤丰集团钠电锂电正极材料项目落户宜昌。
• 先导智能与大众签订电驱产线订单。
• 天齐锂业拟收购澳洲矿企ESS，价值6.39亿元。
• 厦钨新能启动4万吨/年正极材料项目。

光伏板块

• 晶科能源启动6GW电池及组件项目，投资45亿元。
• 天合光能与龙元建设合作推进BIPV项目。
• 丽豪半导体签约10万吨高纯晶硅项目。
• 仕净科技拟建24GW TOPCon电池项目。
• 晶科发布第二代Tiger Neo组件，效率达22.27%-23.23%。
• 明阳实现5GW高效异质结电池和2GW组件投产。
• 隆基绿能扩大HPBC电池项目至29GW。
• 纤纳钙钛矿α组件通过全球首个IEC稳定性全体系认证。

通用机械

• 高仙机器人完成D++轮融资，投资15亿元建设生产基地。
• 微软拟投资100亿美元ChatGPT开发者。
• 第三代抱抱机器人HuggieBot 3.0发布。
• 优必选科技递交上市申请，或成成人形机器人第一股。
• 5万瓦激光切割机交付仪式成功举办。
• 禾赛科技获上汽集团激光雷达前装量产定点。
• Laser Photonics获得大型卡车制造商激光系统订单。

风险提示

• 宏观经济变化风险：若宏观经济变化，企业资本开支可能减少，影响机械行业需求。
• 原材料价格波动风险：原材料价格波动将增加中下游成本压力，影响盈利空间和终端客户投资意愿。
• 政策及扩产不及预期风险：新能源产业受政策影响较大，若政策出现波动，可能影响下游扩产规划，进而影响设备厂商订单及收入。

投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%至5%。
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

• 本报告基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但不保证信息的准确性和完整性。
• 本报告所载观点可能与其他研究报告或市场实际情况不一致，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 本报告仅供风险评级高于C3级的投资者使用，不构成对特定客户的投资建议。
• 本报告不承担因使用报告内容而产生的任何直接或间接损失的责任。