20170213-开源证券-煤炭行业周报_国内焦煤价格稳定_电厂煤耗仍处低位_16页_2mb

报告摘要

本报告总结了2017年2月13日前一周煤炭行业的价格走势、库存变化及下游需求情况，分析了动力煤、炼焦煤、无烟煤等细分领域表现，并对行业整体投资表现进行了点评。

煤炭板块走势：上周整体呈现单边上扬趋势，煤炭指数全周收盘于3108.30点，全周下跌3.14%，跑赢沪深300指数1.69个百分点。
上市公司表现：
- 35家上市公司中，仅1家下跌（*ST黑化，-0.97%）。
- 34家上市公司上涨，其中美锦能源（+7.78%）领涨，金瑞矿业（+7.62%）、西山煤电（+7.39%）、山西焦化（+6.29%）等涨幅均超过5%。
投资评级：中性。

环渤海动力煤指数周内下跌2元至588元/吨。
港口主要煤种价格继续下行：
- 山西大混（Q5000K）525.80元/吨，环比下降6.20元/吨。
- 山西混优（Q5500K）586.60元/吨，环比下降10.40元/吨。
- 大同混优（Q5800K）612.60元/吨，环比下降10.40元/吨。
国外动力煤价持续回落，但跌幅有所收敛：
- 欧洲ARA港动力煤现货价81.82美元/吨，环比下降1.21美元/吨。
- 理查德RB动力煤现货价84.36美元/吨，环比下降3.26美元/吨。
- 纽卡斯尔NEWC动力煤现货价79.38美元/吨，环比下降3.23美元/吨。
煤炭海运费方面：
- 澳大利亚（纽卡斯尔）-青岛港海运费环比下降1.00美元/吨。
- 秦皇岛港-广州运价30.20元/吨，环比上涨3.70元/吨。
- 秦皇岛港-上海运价22.90元/吨，环比上涨3.50元/吨。

国内焦煤价格整体稳定：
- 柳林4号车板价1630元/吨，古交2号焦煤车板价1520元/吨，均环比持平。
- 阳泉喷吹煤1035元/吨，长治喷吹煤860元/吨，均环比持平。
国外焦煤价格：澳大利亚峰景硬焦煤到岸价179.50美元/吨，环比下降7美元/吨。
焦炭价格：
- 天津港一级冶金焦（山西产）1860元/吨，环比下降50元/吨。
- 山西产二级冶金焦1480元/吨，环比下降100元/吨。
- 唐山产二级冶金焦1790元/吨，环比下降50元/吨。

钢材综合价格指数：99.87，环比下降0.10个点。
钢铁产量：
- 12月粗钢产量6722万吨，同比上升3.2%，环比上升1.40%。
- 钢材产量9571万吨，同比下降0.20%，环比上涨0.32%。
焦煤库存：
- 国内样本钢厂炼焦煤库存625.43万吨，环比上涨0.42%。
- 国内样本独立焦化厂炼焦煤库存309.74万吨，环比下降19.97%。
- 四大港口炼焦煤库存合计141.40万吨，环比微升1.14%。
库存可用天数：
- 大中型钢厂炼焦煤库存可用天数下降1.5天至10天。
- 喷吹煤库存可用天数下降1.5天至13.5天。
- 焦炭库存可用天数下降3.5天至14天。
开工率：
- 产能<100万吨焦化企业开工率65.10%，环比上升6.55%。
- 产能在100-200万吨之间焦化企业开工率66.90%，环比上升1.83%。
- 产能>200万吨焦化企业开工率75%，环比下降2.60%。
焦炭产量：12月值3806万吨，环比下降70.60万吨，下降1.82%。

尿素与合成氨：
- 尿素11月产量231.60万吨，同比下降25.20%，环比下降3.86%。
- 合成氨391.60万吨，同比下降19%，环比下降5.43%。
精甲醇：
- 11月产量374.26万吨，同比上升4.20%，环比上升3.27%。
水泥价格：
- 12月产量19979万吨，同比上涨1.20%，环比下降6.43%。
- 水泥价格指数100.91，环比下降0.48个点。
下游产品价格：
- 尿素（小颗粒）1780.70元/吨，环比上升7.50元/吨。
- 精甲醇2666.20元/吨，环比下降89.90元/吨。

股票投资评级：
- 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上；
- 增持（Outperform）：相对强于市场表现5%~20%；
- 中性（Neutral）：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
- 减持（Underperform）：相对弱于市场表现5%以下。
行业投资评级：
- 看好（Overweight）：行业超越整体市场表现；
- 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平；
- 看淡（Underweight）：行业弱于整体市场表现。
基准指数：沪深300指数。

分析师：张月彗
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