20230516-东吴证券-环保行业跟踪周报_一带一路_绿色发展圆桌会成功召开_持续推荐水务固废价值重估+半导体治理_36页_1mb

环保行业跟踪周报总结

投资要点

• 重点推荐股票：洪城环境、光大环境、瀚蓝环境、美埃科技、凯美特气、华特气体、国林科技、金科环境、景津装备、仕净科技、高能环境；这些股票受益于低估值、高股息、现金流改善及“一带一路”绿色发展，估值水平低位，有较强增长潜力。
• 建议关注股票：鹏鹞环保、三峰环境、盛剑环境、再升科技、卓越新能；PB(LF)低或现金流改善，具转型潜力。
• 核心事件：“一带一路”绿色发展圆桌会成功召开，推动绿色低碳转型多边合作；42家机构加入联盟，发布多项报告，启动“绿色丝路行”活动。
• 价值重估逻辑：水务和固废板块估值处于历史低位，国企央企占比高，稳定分红和现金流改善提供重估空间；趋势驱动环保设备如半导体治理、再生资源、天然气需求增长。

行业趋势

• “一带一路”绿色发展大会促进国际合作，强化环保资产价值重估，尤其水务和固废领域。
• 中特估专题：聚焦低估值、高股息企业，通过行业整合和海外扩展提升估值。
• 泛半导体设备需求增长：半导体洁净设备、废气处理技术国产化进程加速，电子特气品类扩张。
• 再生资源领域：重金属污染治理新技术政策推动，生物油减碳需求增加，欧盟立法拉动市场。

分析与机会

• 水务固废：重点在现金流改善和运营效率提升，垃圾焚烧板块运营占比上升，回收补贴回笼资金。
• 泛半导体：设备国产化加速，美埃科技、凯美特气、盛剑环境等受益于高端制程需求。
• 再生资源：赛恩斯、高能环境等在重金属和危废治理方面有增长点，欧盟碳政策带来机会。
• 天然气：新奥股份、天壕环境、九丰能源在气源布局和管道资产上具优势。
• 公司表现：本周环保板块涨幅13.3%，部分个股如洪城环境涨幅高；跌幅前十包括江南水务等。

风险提示

• 政策推广不及预期、利率上升导致融资环境恶化、财政支出不足影响补贴回收。
  免责声明：本报告内容基于已公开信息，仅供参考，不构成投资建议，详见原文免责声明。