20230522-安信证券-建筑行业周报_4月基建投资稳健增长_中亚峰会成功举办_继续看好中特估+一带一路表现_13页_1mb

报告摘要

行业周表现：建筑装饰行业本周（5月15日-5月19日）下跌300%，在31个一级行业中排名第29位（上周第31位）。各子板块普遍下跌，其中房地产开发（-503%）、房屋建设（-503%）跌幅最大，而其他专业工程（-6.9%）、钢结构（-7.7%）相对抗跌。
个股分化明显：本周中信建筑指数上涨的公司占比26.71%，超过行业指数的公司63.01%。表现最佳个股为苏文电能（+140.1%）、新城市（+115.8%），而ST弘高（-220.2%）、ST花王（-151.2%）等出现大幅下跌。
估值水平下降：行业市盈率（TTM）为100.2倍，市净率（MRQ）为0.92倍，较上周继续下滑。中国建筑、中国交建、中国铁建等代表央企估值处于低位。
政策重点：4月基建投资保持高速增长，狭义、广义基建投资同比增速分别达8.5%、9.8%，其中水利管理业、电热气水等细分领域表现突出。水利部数据显示，2022年水利投资首次突破1万亿元，2023年1-4月水利投资同比增76.2%。
一带一路新机遇：5月18日中亚峰会在西安召开，标志着"一带一路"建设提速，叠加水电价格新政、长三角水利示范区建设，对国际工程承包企业（如中钢国际、中材国际）形成催化。
投资建议：继续推荐中特估和一带一路主线，重点关注建筑央企龙头（中国建筑、中国交建），国际工程优质标的（中钢国际、北方国际），以及新型电力系统相关企业（苏文电能、芯能科技）。
风险提示：政策推进不及预期、经济下行风险、订单执行风险、海外市场波动等。