20210131-格林期货-短纤期货月报_春节将至_供需两缩_中长期仍偏乐观_15页_843kb

文档总结

核心内容

本报告主要围绕涤纶短纤市场进行分析，涵盖供需情况、行情走势、操作建议及风险提示等方面。报告由研究员封晓芬撰写，联系方式为010-56711731，从业资格为F3048238，投资咨询编号为Z0015610。报告指出，春节临近，市场面临供需两缩的局面，但整体基本面仍偏乐观，建议投资者短期观望，中长期保持多头思路。

主要观点

1. 市场供需分析

• 供给端：装置集中检修，开工负荷下降，预计2月初仍有检修计划，开工或进一步下调，但空间有限。2月中下旬装置可能重启，产量将先降后升。
• 需求端：临近年底，终端需求季节性回落，纱厂原料备货相对充足，开工率下降，关注年后复工情况。
• 库存水平：理论库存为-9.7天，处于低位，短期内无库存压力。

2. 行情走势

• 短纤主力合约本周上涨0.7%，报6618元/吨。
• 现货市场方面，1月29日半光本白 1.4D*38mm 全国基准价为6210元/吨，较上周下跌0.64%。

3. 操作建议

• 短期：考虑到春节临近，建议投资者观望或短线轻仓操作。
• 中长期：基本面仍偏乐观，建议保持多头思路，关注逢低做多机会。

关键信息

2.1 行情预判

• 供给端：检修计划较多，预计2月初开工进一步下滑，2月中下旬有望恢复。
• 需求端：终端需求季节性回落，纱厂原料备货相对充足，开工率下降。
• 库存：理论库存为-9.7天，短期无压力。

2.2 多空逻辑

利多因素

1. 装置集中检修，开工负荷下调。
2. 短纤库存处于低位，理论库存为-9.7天。
3. 周均产销为55.71%，较上周上升15.19%。

利空因素

1. 织机开工率下降至33.68%，周环比下降16.67个百分点。
2. 纯涤纱原料库存备货天数增加至30.52天，而涤棉纱短纤原料备货天数下降至17.8天。
3. 服装及衣着附件出口量同比下降9.24%，但跌幅有所收窄。

风险提示

• 国际疫情：疫情发展可能影响全球供应链及终端需求。
• 原油价格波动：原油作为涤纶短纤成本的重要组成部分，其价格波动可能影响市场走势。
• 下游及终端需求：若年后下游复工不及预期，可能对市场造成压力。

免责声明

• 本报告基于公开资料，信息准确性及完整性无法保证。
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