20210206-格林期货-短纤期货周报_中长期保持多头思路_注意长假过节风险_15页_779kb

文档总结

核心内容

本报告由研究员封晓芬撰写，主要围绕涤纶短纤市场的供需变化、库存情况及操作建议进行分析。报告指出当前市场处于供需两缩的状态，但基本面仍保持健康。同时，报告对春节长假期间的市场风险进行了提示，并提供了相应的操作建议。

主要观点

• 市场整体趋势：中长期维持多头思路，短期建议轻仓或空仓过节。
• 供需分析：
  • 供给端：装置检修规模逐步增加，供给回落，但部分装置计划重启，产量将有所回升。
  • 需求端：临近年底，下游需求减弱，纱厂开工负荷下降，终端工人返乡导致需求季节性回落。
• 库存情况：理论库存为负，显示市场供应紧张，库存压力不大。
• 成本端支撑：PTA和EG价格走势偏强，对短纤形成一定支撑。

关键信息

2.1 行情预判

• 供给端：近期仍有装置检修，开工负荷进一步下调，供给小幅下降。
• 库存：理论库存为-11.4天，环比下降1.7天，春节期间可能有小幅累库。
• 需求端：终端需求继续走弱，纱厂开工负荷下降，关注年后复工情况。

2.2 多空逻辑

利多因素

1. 装置集中检修：涤纶短纤开工负荷周环比下降1.62个百分点，部分装置计划重启。
2. 产销上升：本周短纤周均产销为92.22%，较上周上升36.51%。
3. 库存负值下降：涤纶短纤库存为-11.4天，周环比下降1.7天。

利空因素

1. 需求季节性回落：纱线开工水平降至51.19%，周环比下降7.49%。
2. 原料备货充足：纯涤纱原料库存备货天数增加，显示下游备货意愿较强。
3. 终端需求疲软：织机开工水平降至14.49%，周环比下降19.19个百分点。

2.3 数据支持

• 现货市场：2月5日，半光本白1.4D*38mm全国基准价为6500元/吨，较上周上涨4.67%。
• 主力合约：本周短纤主力合约周涨3.51%，报6776元/吨。

风险提示

• 国际疫情发展：可能影响全球供应链及下游需求。
• 原油价格波动：作为成本端的重要因素，可能对短纤价格产生影响。
• 下游及终端需求变化：特别是春节后复工情况，将直接影响市场走势。

免责声明

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联系方式

• 研究员：封晓芬
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610
• 联系电话：010-56711731