20230818-和合期货-沪镍周报_矿端扰动市场情绪_沪镍低位震荡_9页_620kb

和合期货沪镍周报总结：

• 供应端：印尼镍铁发货量减少（591万吨，环比下降），受台风影响。同时，海外纯镍项目逐步投产，预计下半年纯镍进口量增加，但中长期供过于求局面不变。

• 需求端：不锈钢产量处于消费淡季，需求偏弱；新能源产业链回暖，政策支持可能提振短期需求，三元电池消费略有好转，合金企业进入旺季。

• 库存端：全球显性库存处于低位，LME库存减少，上期所库存增加。潜在的电积镍产能扩张加剧供应压力，进口镍增多，但市场维持逢低采购。

• 综合观点：镍产业链整体供应过剩，长期建议逢高做空。短期内，政策刺激预期可能导致价格波动，需关注政策变化。

风险点：政策扰动、需求变化、主产国出口政策及黑天鹅事件。