20130627-民族证券-电厂煤耗增加_港口煤价加速下跌_13页_787kb

采掘行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了煤炭行业在6月21日至6月27日期间的市场表现与行业动态，指出行业基本面持续疲软，煤炭价格下跌，同时关注了部分企业动态及上下游行业表现。

投资评级

• 本次评级： 看好
• 跟踪评级： 维持

市场数据

• 采掘行业指数： 2918.61
• 沪深300指数： 2160.74
• 上证指数： 1950.01
• 深证成指： 7544.33
• 中小板指数： 4454.26

煤炭板块表现弱于大盘，跌幅为11.42%，跑输沪深300指数5.49个百分点，位居跌幅榜首位。

投资要点

• 煤炭价格持续下跌： 秦港5500大卡动力煤价格下跌至585元/吨，创年内最大单周跌幅。优质动力煤跌幅明显，发热量较低的煤种跌幅较小。
• 电厂煤耗上升： 沿海六大电厂单日煤耗增至77.6万吨，环比增加36%，库存可用天数降至20天。
• 煤炭库存压力缓解： 秦港煤炭库存小幅回落至690万吨，沿海电厂库存增加但可用天数下降，高库存压力有所缓解。
• 市场资金紧张： 受银行间拆借利率飙升影响，股市整体下跌，煤炭板块成为下跌主力，预计未来仍受资金面影响，维持弱势。
• 建议关注标的： 具有全产业链优势的中国神华，以及股价下跌充分的山煤国际、永泰能源、兰花科创等，同时注意宏观经济与大盘下行风险。

煤炭价格动态

• 国内海运费下跌： 多数航线海运费继续下跌，跌幅在0.5-0.9元/吨，部分航线跌幅扩大。
• 国际动力煤价下跌： 国际动力煤FOB价格下跌，与13年初相比跌幅较大。
• 区域价格差异： 山西动力煤价格以稳为主，但部分焦煤、喷吹煤价格下跌；广州港动力煤价格下跌10元至700元/吨。
• 二级冶金焦价格下跌： 全国二级冶金焦综合价格下跌30元，跌幅2.5%。

煤炭库存情况

• 秦港库存回落： 降至690万吨，单周降幅5%。
• 电厂库存可用天数下降： 由27天降至20天，高库存压力有所缓解。

下游行业表现

钢铁行业

• 螺纹钢期货价格上涨： 收盘价为3531元/吨，环比上涨49元。
• 线材期货价格下跌： 收盘价为3579元/吨，环比下跌23元。
• 进口铁矿石价格下跌： 62%Fe CFR中国北方价格为122.75美元/吨，环比下跌7.25美元。
• 钢材库存回落： 较3月15日历史高点回落30%-40%。

水泥行业

• 部分区域水泥价格下跌： 北京、南昌、西安地区普通水泥价格下跌，跌幅9%-4%。
• 其他地区水泥价格基本持平。

化肥行业

• 小颗粒尿素价格跌幅扩大： 东北地区跌幅最大，达6%。
• 山西甲醇价格上涨： 环比上涨20元/吨。

企业动态

• 永泰能源获大股东增持： 大股东永泰控股集团增持公司股份，持股比例由40.38%增至40.57%，并计划在9月25日前继续增持，累计不超过2%。

图表说明

• 图1-24： 包含秦皇岛港动力煤价格、山西动力煤价格、焦炭期货价格、海运费价格、电厂库存、钢材库存、水泥价格、尿素价格、甲醇价格等数据对比与趋势图。

分析师简介

• 姓名： 李晶
• 执业证书编号： S0050510120015
• 工作单位： 民族证券研发中心
• 研究领域： 煤炭行业

分析师承诺

分析师承诺独立、客观地出具报告，不因报告内容获得直接或间接报酬。

投资评级说明

免责声明

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