20160704-安信证券-电力设备_周报_持续推荐新能源汽车板块_储能和电改_关注中报预期增速较高标的_12页_651kb

2016年7月4日电力设备与新能源汽车周报总结

核心内容概述

本报告聚焦电力设备与新能源汽车板块，重点分析中报业绩预告、行业动态及投资建议，强调新能源汽车作为成长主题的确定性，并推荐相关标的。同时关注电力设备板块的改革进展及行业标准制定情况，提示相关风险。

主要观点

1. 新能源汽车板块

• 成长性明确：新能源汽车作为全市场最具确定性的成长主题之一，基本面景气度持续上行，产业链整体受益。
• 推荐标的：优选五大标的：杉杉股份、胜利精密、国轩高科、猛狮科技、江淮汽车。
• 细分领域推荐：
  • 锂电材料：当升科技、杉杉股份、胜利精密、沧州明珠。
  • 电池：国轩高科、亿纬锂能，关注澳洋顺昌。
  • 电机电控：方正电机、合康变频，关注大洋电机（停牌）、信质电机。
  • 整车：江淮汽车、比亚迪，关注东风汽车、中通客车。
  • 整车运管：杉杉股份、猛狮科技、合康变频、大洋电机、科陆电子。
  • 锂电设备：科恒股份、赢合科技、先导智能（停牌）。
  • 充电运营：通合科技、北巴传媒、特锐德、万马股份。

2. 电力设备板块

• 国网高层更替：寇伟被任命为国家电网总经理，其背景和经验有助于加速电改进程。
• 南网广州电力交易中心：正式揭牌，标志着广东售电市场进入实际操作阶段。
• 电力市场动态：
  • 广东电力交易中心开始履行交易管理职能。
  • 国家发改委召开专题发布会，提及电价调整计划。
  • 国家电网主导多项能源互联网国家标准获批立项。
  • 安庆市签约首个地市级新能源电动汽车充电基础设施PPP项目。

关键信息

中报业绩预告总结

• 89家公司发布业绩预告，其中业绩增长显著的公司包括：
  • 6家预计增速超过500%：多氟多、天齐锂业、齐星铁塔、理工环科、明家联合、中电鑫龙。
  • 23家公司预计增速在100%以上，占比25.8%。
  • 8家公司预计增速在50%~100%之间，占比9%。
  • 25家公司预计增速在0%~50%之间，占比28.1%。
  • 预增公司合计占比69.7%，整体业绩表现良好。

重点公司业绩亮点

• 多氟多：业绩增长2500%~2550%，主要受益于锂电材料需求增长。
• 天齐锂业：业绩增长1364%~1486%，锂资源业务表现突出。
• 国轩高科：业绩增长130%~180%，受益于产能释放和新能源车销量增长。
• 亿纬锂能：动力锂电池进入第四批目录，业绩增长确定性强。
• 方正电机：收购后具备电机电控系统集成能力，A00级车市场占有率高。
• 比亚迪：业绩增长382%~425%，受益于新能源车业务扩张。
• 当升科技：三元正极材料龙头，进入国际供应链。
• 康盛股份：新能源汽车全产业链布局，业绩增长明显。
• 中电鑫龙：并表中电兴发，业绩增长680%~730%。
• 其他公司：如科华恒盛、智光电气、比亚迪汽车金融等也有显著增长。

风险提示

• 新能源车政策不确定风险：补贴政策未明朗可能影响销售。
• 宏观经济下行风险：整体市场环境可能对业绩产生压力。
• 电改推进速度不及预期：改革进程可能影响电力设备行业整体发展。

行业动态

电力设备

• 政策支持：国家发改委和科技部推动电力行业改革与新能源汽车技术发展。
• 标准制定：国家标准委批准多项能源互联网和充电基础设施相关标准。
• 市场进展：广东售电市场启动，广州电力交易中心正式运作。

新能源汽车

• 技术突破：国家动力电池创新中心成立，动力电池产业发展路线图明确。
• 研发支持：19个重点项目入选“新能源汽车”重点专项，中央财政投入10.15亿元。
• 技术目标：到2020年，动力电池单体比能量达350Wh/Kg，成本降至0.6元/Wh。

总结

本报告指出新能源汽车和电力设备板块在2016年中报中表现良好，业绩增长显著。新能源汽车板块具有明确的政策支持和市场前景，推荐重点标的并关注其在产业链中的布局。电力设备板块随着国网高层调整和标准制定，改革进程有望加快。投资者应关注政策变化、宏观经济及电改进度等风险因素，合理配置仓位，把握行业成长机遇。