20241112-川财证券-10月金融数据点评_10月M2同比增速有所提高_2页_164kb

川财证券报告：10月金融数据点评

关键摘要

事件概述：2024年11月11日，中国人民银行公布10月金融数据。

关键数据：10月新增社会融资规模140,000亿元，同比少增4,483亿元；新增人民币贷款5,000亿元，同比少增2,384亿元；10月末M2同比增长7.5%，较前值提高0.7个百分点；M1同比下降6.1%，降幅较上月收窄1.3个百分点。

原因分析：社会融资少增主要受政府债券同比少增（5,142亿元）拖累，2023年高基数效应所致。居民贷款转为多增（1,946亿元），短期贷款增补与消费活动相关，中长期贷款改善得益于存量房贷利率下调和房地产回暖。企业贷款曲线承压，中长期贷款同比少增2,128亿元，与财政资金传导时滞有关。M2增速提高主要由财政支出加快支撑，M1降幅收窄得益于房地产改善和专项债落地。

后市展望：财政货币政策逆周期调节加力，包括降准降息等措施可能延续，有助提升实体融资意愿。政策协同预期增强，或对冲经济下行压力。

风险提示：国际局势复杂化与发达经济体货币政策变动带来的不确定性。
总计字数：448字。