20221029-国盛证券-量化分析报告_择时雷达六面图_情绪面打分有所提高_23页_1mb

量化分析报告总结

核心内容概述

本报告由国盛金工发布，通过择时雷达六面图对当前权益市场进行了多维度分析，综合了宏观流动性、宏观经济、市场估值、资金流向、技术指标、情绪指标等六个方面，使用三十多个指标进行测算，最终得出综合择时打分为1.97分，整体仍维持看多观点。

主要观点与关键信息

1. 流动性面

• DR007与SHIBOR：均处于历史较低区间，相较于上周出现上行，维持看多信号。
• M1同比与PPI同比剪刀差：继续上行，维持显著看多信号。
• M2同比-名义GDP增速：仍大于名义GDP增速，维持看多信号。
• 信贷脉冲：9月社融增速未达5%以上，市场底部仍难以确定。

2. 经济面

• PMI：尚未出现明显上行趋势，发出看空信号。
• 发电量同比：维持上行趋势，但景气度指数继续下行，综合来看无显著信号。
• 库存周期：当前处于主动补库存区间，发出看多信号。
• A股景气度指数：进入主跌浪，指标较上周下行，市场将震荡偏空。

3. 估值面

• 中证800 PE_ttm中位数：降至18.3倍，仍位于底部区域，维持看多信号。
• 中证800股息率：上升至2.75%，高于底部区域2.5%，维持看多信号。
• 中证800 PB：降至1.3倍，位于历史底部区域，维持看多信号。
• 股权风险溢价：上升至历史2.37倍标准差，股票性价比较高，维持看多信号。
• DCF估值：PE估值为12.3倍，低于“低估”线，发出看多信号。
• AIAE指标：降至16.8%，略高于底部区域15%，维持看多信号。

4. 资金面

• 北向资金：净流入低于120日均值-一倍标准差，发出看空信号。
• 杠杆资金：继续下降，触发看空信号。
• 融资融券余额：进入下行趋势，维持看空状态。
• 个人投资者开户数：处于正常水平，较上月有所下降，无信号。

5. 技术面

• 均线排列：短期均线在长期均线以下，多头排列被破坏，无信号。
• 均线距离：短均线跌破长均线超过-3%，发出看空信号。
• 布林带：9月16日下穿下轨，9月20日回穿，发出看多信号。
• RSI：快线在10月10日下穿20后，10月12日向上穿过慢线，发出看涨信号。
• 新高新低数：新低占比接近20%，发出短期底部信号。
• 量价综合时钟：波动率与成交额均呈上行趋势，位于第一象限，发出看多信号。

6. 情绪面

• 成交热度：处于中等偏低位置，较上周有所降低，发出轻度看涨信号。
• 行业分歧度：处于中等位置，较上周略有下降，无信号。
• 偏股基金仓位：处于中等位置，较上周变化不大，无信号。
• 东方财富NLP：情绪指标低于-1倍标准差，发出看涨信号。
• 期权CPR：低于-1倍标准差，较上周有所下降，发出看涨信号。
• 期权VIX：处于中高位置，发出看涨信号。
• 期权SKEW：处于中低水平，较上周有所下行，发出轻度看涨信号。

综合判断

尽管部分指标如PMI、景气度指数、均线距离、北向资金、杠杆资金发出看空或无信号，但流动性、估值面、技术面、情绪面多数指标发出看多信号。综合来看，当前市场仍维持看多观点，但需警惕未来市场环境变化带来的不确定性。

风险提示

• 所有结论均基于历史数据与统计模型测算。
• 若未来市场环境发生明显变化，模型可能失效，需注意风险。

分析师信息

• 刘富兵、叶尔乐、林志朋、段伟良、缪铃凯、沈芷琦、梁思涵
• 研究助理：杨晔
• 执业证书编号与邮箱详见文档。

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