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2021年一季度疫苗行业批签发专题报告总结

核心内容概览

2021年一季度，国内疫苗行业呈现量价齐升的趋势，核心品种如13价肺炎疫苗、HPV疫苗、Hib疫苗等均实现快速增长。行业整体保持高景气度，主要得益于疫苗需求的持续增长、消费升级以及国产疫苗的快速放量。同时，部分品种如百白破疫苗、轮状病毒疫苗等批签发量出现波动，但预计未来将恢复增长。

主要品种批签发情况

13价肺炎疫苗

• 批签发情况：2021Q1批签发329.4万支（同比+177%），其中辉瑞和沃森生物分别贡献了主要份额。
• 行业趋势：国产13价肺炎疫苗自2019年底获批后逐步放量，预计2021年将实现全年销售的快速增长。
• 市场渗透率：当前国内13价肺炎疫苗渗透率极低，市场潜力巨大。

HPV疫苗

• 批签发情况：2021Q1批签发434.9万支（同比+182%），其中二价、四价和九价疫苗分别批签发148.4万支、166.0万支和120.6万支。
• 行业趋势：HPV疫苗仍处于供不应求状态，渗透率不到8.7%。国产疫苗逐步获批，有望提升整体渗透率。
• 研发进展：万泰生物、沃森生物、博唯生物、康乐卫士等企业在二价和九价HPV疫苗的三期临床中取得进展。

Hib疫苗

• 批签发情况：2021Q1批签发234.3万支（同比+10.4%），康泰生物和沃森生物分别贡献143.5万支和90.9万支。
• 行业趋势：Hib疫苗逐步被多联苗替代，批签发量缓步下滑，但国产疫苗表现亮眼。
• 市场前景：预计2021年Hib疫苗将逐步恢复增长，康泰生物有望进一步巩固市场地位。

百白破疫苗

• 批签发情况：2021Q1批签发274.6万支（同比-82%），主要由成都所和沃森生物贡献。
• 行业趋势：受疫情影响，2020年批签发量同比下滑30%，但预计2021年将逐步恢复。

水痘疫苗

• 批签发情况：2021Q1批签发704.4万支（同比+94%），其中长春祈健批签发282.2万支，占比最高。
• 行业趋势：行业格局明显变化，长春祈健、百克生物、上海所等企业表现突出。
• 市场前景：水痘疫苗市场持续增长，国内企业有望进一步扩大市场份额。

狂犬病疫苗

• 批签发情况：2021Q1批签发1429.2万支（同比+29.3%），其中Vero细胞冻干疫苗占89%，成大生物贡献47%。
• 行业趋势：Vero细胞疫苗持续增长，人二倍体疫苗市占率有望提升。
• 市场前景：预计2021年人二倍体疫苗产能将显著提升，推动市场结构优化。

23价肺炎疫苗

• 批签发情况：2021Q1批签发417.9万支（同比+180.3%），成都所贡献218.8万支，占比52%。
• 行业趋势：国产23价肺炎疫苗开始批签发，市场格局正在发生变化。
• 市场前景：23价肺炎疫苗预计在2021年实现销售增长，康泰生物、科兴生物等企业表现突出。

肠道病毒疫苗

• 批签发情况：2021Q1批签发554.9万支（同比+54%），其中Vero细胞疫苗占比57%，人二倍体疫苗占比43%。
• 行业趋势：肠道病毒疫苗市场稳步增长，国产疫苗逐步替代进口产品。
• 市场前景：预计未来几年肠道病毒疫苗市场将持续扩大。

关键信息

• 行业高景气度：核心疫苗产品批签发量显著增长，行业整体保持高景气。
• 国产替代加速：13价肺炎疫苗、HPV疫苗、Hib疫苗、23价肺炎疫苗等品种国产疫苗快速放量。
• 市场格局变化：部分企业如长春祈健、康泰生物、成大生物等在细分市场中占据重要地位。
• 投资建议：重点推荐康泰生物、智飞生物、万泰生物、长春高新；建议关注康华生物、康希诺。
• 风险提示：
  • 再次出现行业安全事件影响消费者信心；
  • 政策监管趋严，可能带来政策变化风险；
  • 市场竞争加剧，影响企业盈利能力。

结论

2021年一季度，国内疫苗行业在多个核心品种上实现快速增长，尤其是13价肺炎疫苗、HPV疫苗、Hib疫苗等。随着国产疫苗的逐步上市和市场渗透率的提升，行业集中度不断提高，企业业绩有望持续增长。尽管部分品种如百白破疫苗、轮状病毒疫苗出现短期下滑，但预计未来将恢复增长态势。整体来看，疫苗行业处于快速发展的阶段，具备长期投资价值。