20201015-川财证券-疫苗9月批签发数据专题_疫苗行业系列报告之批签发跟踪_16页_1mb
报告摘要
2020年9月疫苗批签发数据总结
核心内容
2020年9月，中国疫苗批签发量达到 9,052.23万瓶，同比增长 65.74%，环比增长 82.51%。2020年1-9月，累计批签发疫苗 47,611.90万瓶，同比增长 21.23%。整体疫苗市场呈现出快速增长的趋势，尤其在部分重点疫苗品种上表现突出。
主要观点
- 肺炎疫苗：13价肺炎球菌多糖结合疫苗1-9月累计批签发量达 711.91万瓶，同比增长 147%。沃森生物在该品种中占据主导地位，3-9月累计获批 331.27万瓶，占全年总量的 47%。
- HPV疫苗：1-9月累计批签发量为 1,108万瓶，同比上升 41%。其中，四价和九价疫苗分别获批 436万瓶 和 459万瓶，智飞生物作为默沙东的独家代理商在该领域表现强劲。
- 轮状病毒疫苗：1-9月累计批签发量为 937.79万瓶，同比增长 28%。中国生物和默沙东为主要供应商，智飞生物为默沙东产品的独家代理商。
- Hib疫苗：1-9月累计批签发量为 971.69万瓶，同比增长 47%。智飞生物、沃森生物、中国生物等企业表现突出。
- 流感疫苗：1-9月累计批签发量为 3,240.04万瓶，同比增长 85%。其中，四价流感病毒疫苗增长尤为显著，同比增长 228%。
- 乙肝疫苗：1-9月累计批签发量为 4,462.31万瓶，同比下滑 2%。艾美（汉逊酵母）和葛兰素史克为主要供应商。
- 水痘疫苗：1-9月累计批签发量为 1,960.18万瓶，同比增长 42%。中国生物和百克生物为市场主要参与者。
关键信息
重点品种表现
| 品种 | 1-9月累计批签发量（万瓶） | 同比增长率 | 主要企业 |
|---|---|---|---|
| 13价肺炎疫苗 | 711.91 | +147% | 沃森生物（331.27万瓶） |
| 23价肺炎疫苗 | 1,039.91 | +55% | 中国生物、康泰生物、沃森生物 |
| HPV疫苗 | 1,108 | +41% | 智飞生物（四价436万瓶、九价459万瓶） |
| 轮状病毒疫苗 | 937.79 | +28% | 中国生物、默沙东 |
| Hib单苗 | 971.69 | +47% | 智飞生物、中国生物、沃森生物、康泰生物 |
| 四联苗 | 466.48 | +85% | 康泰生物 |
| 五联苗 | 498.14 | +25% | 赛诺菲 |
| 四价流感疫苗 | 1,513 | +228% | 华兰生物（867.16万瓶） |
| 水痘疫苗 | 1,960.18 | +42% | 中国生物、百克生物 |
重点公司批签发量
| 公司 | 1-9月批签发量（万瓶） |
|---|---|
| 百克生物 | 水痘疫苗654万瓶 |
| 智飞生物 | 四价HPV436万瓶，九价HPV459万瓶，五价轮状301万瓶 |
| 沃森生物 | 13价肺炎331万瓶，23价肺炎213万瓶，Hib216万瓶 |
| 康泰生物 | Hib单苗169万瓶，百白破-Hib四联苗466万瓶 |
| 华兰生物 | 四价流感疫苗867万瓶 |
| 康华生物 | 四价流脑多糖139万瓶，冻干人用狂犬疫苗265万瓶 |
| 万泰生物 | 双价HPV176万瓶，重组戊型肝炎疫苗4万瓶 |
风险提示
- 研发失败的风险
- 产品竞争格局变化的风险
- 行业生产安全性的风险
- 政策变化带来的不确定性
估值情况（2020年10月14日收盘价）
| 股票代码 | 证券简称 | 收盘价（元） | 总市值（亿元） | EPS（元/股） | PE（X） |
|---|---|---|---|---|---|
| 002007.SZ | 华兰生物 | 59.94 | 1,141 | 1.23 / 0.91 / 0.91 / 1.06 | 48.9 / 65.5 / 66.0 / 56.6 |
| 300122.SZ | 智飞生物 | 158.50 | 2,485 | 0.91 / 1.48 / 2.08 / 2.78 | 174.7 / 107.2 / 76.1 / 57.0 |
| 300142.SZ | 沃森生物 | 58.61 | 895 | 0.68 / 0.09 / 0.61 / 0.97 | 86.1 / 635.0 / 95.8 / 60.3 |
| 300601.SZ | 康泰生物 | 182.88 | 1,264 | 0.70 / 0.90 / 1.22 / 2.03 | 261.3 / 203.2 / 150.1 / 89.9 |
| 603392.SH | 万泰生物 | 192.20 | 871 | 0.78 / 0.54 / 1.26 / 2.17 | 246.4 / 355.9 / 153.0 / 88.5 |
| 300841.SZ | 康华生物 | 522.00 | 326 | 3.46 / 4.15 / 6.63 / 8.78 | 150.9 / 125.8 / 78.8 / 59.4 |
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