中国债券信息网-2021年第三季度中债担保品管理业务数据报告-11页_3mb

2021年第三季度中债担保品管理业务总结

核心内容概览

2021年第三季度，中央国债登记结算有限责任公司（以下简称“中债”）在担保品管理业务方面取得了稳步发展，整体业务规模持续扩大，市场流动性保持平稳，担保品使用效率有所波动，同时多项创新业务取得良好进展。

主要观点

1. 市场流动性状况

• 流动性分层幅度季节性扩大：市场现券流动性整体处于中等水平，换手率较第二季度略有下降。
• 货币市场流动性相对充裕：相较二季度有所下降，但整体仍保持较高水平。
• 成员利差与担保品利差：
  • 中小银行成员利差环比扩大3BP，达4BP。
  • 非法人产品成员利差达24BP。
  • 非银机构成员利差为22BP，与二季度持平。
  • 担保品利差为21BP，环比缩小7BP。

2. 债券市场杠杆率监测

• 市场总体杠杆率：截至三季度末为1.13，环比下降0.01，同比持平。
• 机构平均杠杆率：高于2倍的机构数量为421家，占比3.54%，环比下降0.06个百分点。
• 机构分类杠杆率变化：
  • 商业银行、保险机构、证券公司、非法人产品均较二季度末下降。
  • 信用社有所上升。
  • 外资银行杠杆率明显上升。
  • 商业银行理财产品、保险产品、证券基金等杠杆率先降后升，信托计划持续下降。

3. 回购交易担保率监测

• 质押式回购担保率：三季度末为109.83%，环比上升1.1个百分点。
• 买断式回购担保率：三季度末为107.30%，环比上升1.95个百分点。
• 担保率计算方式：为未到期回购交易的担保品市值与到期金额的比值，担保率越高代表抵押品越充足。

业务规模发展

• 担保品余额：截至三季度末，中债管理的担保品余额总计16.90万亿元，环比上升0.68%，同比增长18.62%。
• 业务类型占比：
  • 质押式回购业务担保品余额占比最大，达34.20%。
  • 通用式担保品服务和外币回购业务增长迅速，三季度业务量分别接近600亿元和100亿元。
• 支持宏观政策的业务：
  • 央行质押式回购业务担保品余额增幅最大，环比增长460%。
  • 地方国库现金管理业务次之，环比增长22.6%。

担保品发生额与结构

• 质押与解押操作量：三季度市场机构共计质押担保品249.94万亿元，解押担保品249.83万亿元，总体业务活跃度平稳发展。
• 担保品结构：
  • 各类型债券担保品组成比例较为稳定，仍以主权债与准主权债为主。
  • 地方政府债占比上升2.89%。
• 担保品使用效率：
  • 利率债整体使用效率为22.89%，较二季度末下降0.72%。
  • 信用债整体使用效率为7.58%，较二季度末下降0.56%。

重点产品推荐

中债担保品管理业务涵盖多项创新产品，主要包括：

• 外币回购业务：2021年7月12日推出，实现全流程自动化担保品管理，有助于降低外币融资成本，提高风险防范能力。
• 协议存款质押：支持中小银行获得流动性支持，三季度末担保品余额达1032.91亿元。
• 债券作为期货保证金业务：自2015年起支持国债作为期货保证金，2021年三季度末余额达1153.56亿元，较二季度末环比上升45.3%，较去年同期增长569.9%。
• 同业授信业务：2020年与浙商银行成功落地，三季度末质押债券余额达111.31亿元，较去年同期增长195.4%。

本期专栏

1. 常备借贷便利（SLF）全流程电子化操作改革落地

• 改革背景：7月12日，中债正式支持中小金融机构参与人民银行SLF业务DVP结算，并实现全流程一体化担保品管理。
• 改革内容：中债成立专项支持团队，提供一站式服务，包括简化业务申请流程、发布操作指引、开通服务专线等。
• 成效：截至9月末，累计接听客户咨询电话8000余次，受理DVP结算资格申请逾1000份。

2. 举办2021年担保品线上客户交流会

• 时间：2021年8月26日。
• 主题：聚焦担保品共建新生态。
• 内容：邀请市场机构代表分享业务经验，金杜律师事务所解答《担保品管理服务通用协议》相关条款。

3. 支持上期能源开展债券作为期货保证金业务

• 时间：2021年9月16日，10月18日起正式实施。
• 意义：继上期所国债作为保证金业务后，再次推动债券作为期货保证金业务在商品期货市场落地。

4. 举办外币回购业务线上交流会

• 时间：2021年9月24日。
• 参与人数：近100家机构，300名代表。
• 内容：介绍外币回购业务特点、交易结算模式、系统操作等，并解答客户普遍关心的问题。
• 优势：支持质押券自动选择、计算、质押、解押，以及逐日盯市、自动调整、违约处置等功能。

重要声明

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