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比亚迪($BYD)(002594)2024年第三季度业绩分析###

比亚迪发布2024年第三季度报告，报告期内实现营收和利润的大幅增长。

业绩亮点

• 营收与利润：第三季度营收同比增长2404%至20112.5亿元，归母净利润增长1147%至1160.7亿元。
• 盈利增长：收入、净利润均显著提升，业绩表现远超预期。

毛利率提升

• 2024年第三季度毛利率为22.12%，同比提升0.23个百分点。尽管销售、管理、研发费用出现增长，但净利润仍保持强劲上涨。

海外扩张

• 继续推进海外本地化生产，乌兹别克斯坦工厂第一阶段计划年产能5万台，泰国工厂第800万辆新能源汽车下线，年产能达15万辆。海外产能扩张加快，本地化战略成效显著。

高管增持

• 公司高管合计增持比亚迪A股142,000股，金额达3545万元，显示管理层对未来发展信心充足。

投资建议

• 投资评级：增持
• 盈利预测：预计2024-2026年归母净利润分别为38510/47290/56218亿元，对应PE分别为22.69/18.48/15.54倍，维持买方推荐。

风险提示

• 原材料价格波动、行业竞争加剧、海外拓展不及预期。

总结
比亚迪三季度业绩超预期，尤其是盈利能力显著提升，同时海外扩张持续推进，整体发展前景稳健。

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