20210729-中国银河-家用电器行业点评报告_白电仓位大幅降低_高景气板块受青睐_7页_1mb

报告摘要

2021年第二季度，家用电器行业面临较大的业绩压力，主要由于上游原材料涨价和下游零售景气度低迷。公募基金在家用电器板块的持仓比例显著下降，创下近五年新低，反映出市场对行业前景的担忧。

基金持仓比例大幅下降：2021Q2家电板块基金重仓持股市值比例为 2.05%，较2021Q1的 3.68% 下降了 1.63PCT，为近五年最低水平。
行业超配比例低于历史均值：2021Q2家电行业超配比例为 0.29%，远低于2010年至今的平均值 2.41%。
指数涨跌幅与基金持仓相关性较低：家电行业指数涨跌幅与基金持股占比、超配比的相关性分别为 12.39% 和 9.47%，显示两者之间关联性不强。
白电配置仓位下降明显：白电板块基金持仓比例从 2.79% 下降到 1.19%，是基金配置重点，但持仓数量大幅减少。美的集团、海尔智家和格力电器的重仓股数分别减少了 23997、11808 和 21055 万股。
小家电板块小幅上升：小家电板块基金持仓比例小幅上升至 0.56%，表明市场对其关注度有所回升。
基金重仓股集中度下降：2021Q2前3名和前5名基金重仓股的持有市值占基金重仓家电股总市值的 62.01% 和 82.39%，分别比去年同期下降了 13.07PCT 和 4.71PCT，显示基金配置更加分散。

基金重仓股市值占比：2021Q2公募基金持有白电板块股票市值占家电行业流通总市值的 3.69%，其余子板块占比相对较低。
重点重仓股：
- 美的集团（000333.SZ）：重仓市值 2397590.78万元，重仓股数变动 -23997万股
- 海尔智家（600690.SH）：重仓市值 1381413.52万元，重仓股数变动 -11808万股
- 科沃斯（603486.SH）：重仓市值 817691.20万元，重仓股数变动 +1717万股
- 石头科技（688169.SH）：重仓市值 777393.24万元，重仓股数变动 -18万股
- 老板电器（002032.SZ）：重仓市值 160220.80万元，重仓股数变动 -957万股
- 亿田智能（002676.SZ）：重仓市值 14474.50万元，重仓股数变动 +122万股
- 火星人（300894.SZ）：重仓市值 5506.69万元，重仓股数变动 +78万股

行业评级：
- 推荐：行业指数超越基准指数平均回报 20%及以上
- 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报
- 中性：行业指数与基准指数平均回报相当
- 回避：行业指数低于基准指数平均回报 10%及以上
公司评级：
- 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报 20%及以上
- 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报 10%-20%
- 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当
- 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报 10%及以上