20241101-金石期货-油脂月报（2024年10月）_全球供应格局扭转_棕榈油强势领涨_34页_3mb

油脂月报（2024年10月）总结

行情回顾

2024年10月，国内油脂市场总体呈上行趋势，但不同品种走势分化。棕榈油表现强势，月内涨幅超过10%，主要受到主产国产量下降与生物柴油需求增加的双重利好支撑。豆油和菜籽油受制于供应充裕，涨幅受限，但仍维持偏强运行。
国际方面，CBOT大豆因美豆出口不确定性收跌近6%，而豆油则因其库存偏低及原油价格反弹收涨超4%。国际棕榈油市场表现亮眼，涨幅超过16%，显示供需收紧预期。
国内库存稳中有降，油脂供应格局逐步转向紧缺；进入11月后，利多因素叠加，预计油脂价格重心将持续上移，建议逢低做多为主。

原因分析

1. 棕榈油：主产国产量下滑，出口及需求表现强劲。
2. 大豆：美国及乌克兰产量下调，全球供应预期宽松，但巴西种植进展良好。
3. 油菜籽：加拿大产量下调，乌克兰因天气原因减产。
4. 国内：11月部分油厂减产，消费旺季带动库存回落，宏观政策或进一步加码。

展望

未来棕榈油供应压力可能显著减小；全球植物油供需趋紧，叠加国内政策利好，油脂价格有望继续上涨。