20250529-金石期货-油脂_棕榈油反弹延续_带动油脂探底回升_3页_989kb

棕榈油价格反弹带动油脂市场探底回升。巴西5月大豆出口量降至1403万吨，低于此前预期的1452万吨，但仍高于4月的13476万吨及2024年同期的13472万吨。阿根廷2024/25年度大豆产量预测下调至4850万吨，同比减少150万吨，巴西产量预期维持169亿吨不变。印尼将6月毛棕榈油参考价定为85638美元/吨，较5月下跌74%，出口综合税费降至13763美元/吨，较上月减少7%。马来西亚与中国签署战略协议，旨在优化中国西部棕榈油供应链，推动钦州港至重庆物流通道发展。

国际方面，美国大豆种植进度低于预期但整体仍偏高位，阿根廷产量下调未改变全球丰产格局，CBOT大豆维持窄幅震荡。马来西亚5月棕榈油出口环比增幅收窄，印尼出口费用下调释放争夺市场份额信号，生物能源需求支撑马棕油反弹。国内油厂进口大豆压榨量攀升，加剧豆油供应压力，叠加成本端缺乏支撑，豆油表现偏弱。棕榈油主产区库存压力持续，但生物燃料需求及出口预期改善，促使价格逆势上涨。国内菜籽及菜籽油库存呈下降趋势，7月后进口供应预计缩减，支撑菜油维持偏强震荡。