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油脂周报（2024/4/7）专业研究总结

作者：毕慧宝 | 发布时间：2024年4月7日

一、核心观点简述

豆油

近期国际油价持续上涨，带动油脂市场走强。美国和巴西上调豆油生物柴油需求预估，阿根廷豆油出口回流全球市场，市场格局面临变动，但国内库存高位缓慢去化，豆油期价保持相对强势。

棕榈油

马来西亚棕榈油产量从减产转向增产，出口需求强劲。3月出口量环比增长显著。国内库存加速去化，进口利润窗口关闭，支撑期价。但棕榈油价格持续高于豆油和菜籽油，削弱消费预期。国际油价上涨及生物柴油需求增加提供支撑，但仍需关注产量与出口博弈关系。

菜籽油

印度油菜籽产量创纪录，或削减食用油进口需求；欧盟油菜籽减产，供应趋紧。国内菜籽油进口增加，库存去化缓慢。国际市场强于国内，继续维持“外强内弱”趋势。

二、主要结论

• 棕榈油：产量由减转增，出口表现优异，外部支持与内部消费预期之间存在博弈，仍为领涨品种，但强弱转化或引发分化。

• 豆油：外部需求支撑和国内基本面偏弱共同作用，短期维持偏强走势，驱动价格持续上涨。

• 菜籽油：国际市场动态主导走势，饲料需求疲软，食用油进口增加，国内供应忧虑短期缓解，但长期关注供需平衡变化。

三、风险提示

• 国际油价波动对整体油脂市场形成外溢性影响；
• 马来西亚棕榈油产量变化与出口政策影响期价；
• 印度油菜籽产量与进口需求变化对油脂消费格局调整；
• 生物柴油需求上升与库存水平对价格支撑削弱之势。

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本报告基于市场公开数据及研究，仅供用户参考，不构成投资建议。市场有风险，决策需谨慎。

撰写：宝城期货投资咨询部 | 联系邮箱：[作者邮箱]