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证券研究报告总结

核心内容概述

本报告涵盖2021年1月29日至31日的市场动态、行业分析及投资建议，涉及多个领域，包括固收、金融工程、军工、食品、金属&新材料、计算机、机械、煤炭、家电等。报告分析了市场整体表现、重要财经资讯、各行业发展趋势及公司业绩情况，并提出了相应的投资策略与建议。

主要观点

市场指数表现

• 1月29日，上证综指、深证成指、创业板指、沪深300、中证500等主要指数均出现下跌，其中创业板指跌幅最大。
• 香港恒生指数小幅下跌，市场整体偏弱。

晨会点评

• 固收：资金面持续紧缩主要是央行对前期过度宽松状态的纠正，而非政策转向，预计3月前长端利率有望维持震荡走低。
• 金融工程：市场行业“三梯队”主线不变，建议关注非银金融、军工等板块的超跌机会，同时看好低估值板块。
• 军工：军工板块在2021年将迎来发展机遇，重点推荐被错杀的优质个股，如中简科技。
• 食品：白酒行业竞争格局稳定，长期趋势向好，建议关注绝味食品与盐津铺子等。

重要财经资讯

• 房地产信贷管理趋严：北京、上海等地加强个人住房信贷管理，防止资金违规流入楼市。
• 公募REITs试点推进：上交所发布相关业务规则，推动基础设施公募REITs发展。
• 药品集采成效显著：国家药品带量采购已节约费用超千亿，预计2021年5月将发布第四批集采成果。
• 光伏行业受益政策：12个省市对光伏制造/电站企业按15%税率征收企业所得税，利好行业发展。
• 海航集团破产重整：63家公司申请重整，违规占用资金达1000多亿。
• 恒力加油站开业：依托炼化优势，进入加油站市场，实现产业链延伸。

关键信息

1月十大金股

行业分析与投资建议

金属&新材料

• 铜行业：需求是决定中期铜价方向的最主要因素，预计铜价中枢上移，有望创历史新高。
• 索通发展：2020年业绩超预期，净利润增长显著，受益于国内国外需求强劲，建议关注其成长性。

计算机

• 恒生电子：业绩受会计准则影响，表观数据下滑，建议关注完整年报。
• 中国长城：Q4信创等业务增速超预期，股权激励落地，建议关注其未来增长潜力。
• 浪潮信息：四季度利润大幅增长，受益于AI服务器需求提升，建议持续关注。

电子

• 歌尔股份：2020年业绩高增，公司战略清晰，建议维持“买入”评级。

金融工程

• 市场行业“三梯队”主线不变，非银和军工等板块存在左侧买入机会，建议关注。

机械

• IPG在全球光纤激光器市场占据主导地位，国内机械行业受益于政策支持，建议关注高端制造与智能制造相关标的。

军工

• 军工高景气度延续，重点关注新材料、国防信息化、航空航天等细分领域，推荐中简科技、西部超导等。

煤炭

• 煤炭行业处于新一轮周期上行早期，建议关注具备成长性及现金流强劲的龙头股，如平煤股份、陕西煤业等。

家电

• 白电产品结构升级，整体较为稳健，建议关注美的集团、海尔智家等。
• 小家电延续高增长，推荐小熊电器、新宝股份等。

电话会议提示

风险提示

• 固收：疫情反复、经济下滑、利率超预期下行等。
• 金融工程：市场风险偏好变化、非银金融政策调整等。
• 军工：军工订单波动、国防工业改革不及预期等。
• 金属&新材料：疫情反复、原材料价格波动等。
• 计算机：技术发展不及预期、市场竞争加剧等。
• 电子：下游需求不及预期、汇率波动等。
• 机械：全球疫情扩散、需求提振低于预期等。
• 煤炭：进口煤管控放松、宏观经济大幅下滑等。
• 家电：原材料价格波动、海运费用上涨等。