20220327-东吴期货-PVC需求在逐渐见顶的阶段_21页_2mb

报告摘要

本报告由东吴期货能源化工团队于2022年3月27日发布，主要分析了PVC期货及现货市场近期走势，探讨了供应端、需求端及产业链相关因素对PVC价格的影响。整体来看，PVC市场短期受到能化板块整体偏强及出口表现良好的支撑，但长期面临需求见顶回落的压力。

PVC价格走势：本周PVC期货价格围绕9000元/吨震荡，现货价格平稳，受疫情反复影响，实际需求未明显改善。
短期支撑因素：
- 期货价格受能化板块整体偏强带动略有转暖。
- 国内供应端进入检修季，社会库存持续去库。
- 出口表现良好，出口套利窗口保持打开。
长期压力因素：
- 国内房地产市场持续低迷，新开工和竣工面积同比大幅下降。
- 商品房销售面积同比减少，终端需求疲软。
- 土地成交热度不足，房企拿地意愿不强。
供应端情况：
- PVC整体开工率环比提升，电石法和乙烯法开工率均有回升。
- 多家生产企业计划在4月至6月期间检修，影响短期供应。
出口表现：
- 1月至2月PVC出口量维持高位，出口套利窗口保持打开。
- 电石法PVC出口价格为1300美元/吨FOB天津，具备一定竞争力。
库存情况：
- 华东和华南社会库存缓慢去库，但疫情对去库进度有明显拖累。
产业链相关原料：
- 电石价格回落，液氯价格反弹，烧碱价格稳中走强。
- DOP开工率迅速下降，影响下游需求。
利润情况：
- 乙烯法PVC生产利润回落，主要受油价高企影响。
- 电石法PVC生产利润相对稳定。