20171112-中泰证券-通信行业周报_光纤光缆产业界信心十足_继续看好5G板块投资机会_16页_948kb

通信行业总结

核心内容

本报告分析了通信行业的市场走势、重点公司表现、投资建议及行业动态，整体上对通信板块保持乐观态度，特别是对光纤光缆和5G相关投资机会表示看好。

主要观点

• 光纤光缆市场前景乐观：CRU报告显示，2017年至2021年，非洲、拉美地区将引领市场增长，中国光纤需求年复合增长率为0.7%，全球为2.8%。国内厂商光纤光缆产能占全球份额超过50%。
• 5G投资规模巨大：预计2018~2025年国内运营商5G投资规模总额约1.3万亿元，相比4G投入增长超过60%。5G建设将带动光模块、传输设备、天线、基站等产业链需求。
• 通信板块表现强劲：上周通信板块上涨6.52%，在TMT板块中涨幅领先。中富通、耐威科技、烽火通信、海能达、长江通信等个股涨幅居前，而迪威视讯、网宿科技、高斯贝尔、齐星铁塔、三环集团等个股跌幅较大。
• 投资建议：继续推荐光纤光缆龙头亨通光电和中天科技，关注5G主题性投资机会。5G基站、传输设备、光模块、光器件、小基站等细分领域均有投资价值。
• 风险提示：包括运营商资本开支不及预期、光纤光缆需求不及预期、5G产业落地进度不及预期等。

关键信息

行业数据概览

• 上市公司数：100家
• 行业总市值：1369142.21亿元
• 行业流通市值：988094.734亿元

重点公司表现

投资建议

• 光纤光缆：亨通光电、中天科技、长飞光纤光缆。
• 5G板块：
  • 基站、传输设备：中兴通讯、烽火通信。
  • 光器件：光迅科技（重点推荐）、新易盛、天孚通信、中际旭创、博创科技。
  • 射频、天线厂商：通宇通讯、京信通信、摩比发展、欣天科技、武汉凡谷、大富科技。
  • 小基站：邦讯技术、日海通讯、中兴通讯。

本周聚焦

• 公告要点：
  • 创意信息、富春股份、天源迪科、龙宇燃油、三五互联、东方通等公司发布减持、增持、股权激励、股份回购、股权质押等公告。
  • 亨通光电启动特种光纤工程中心建设，预计2018年中下旬完成。
• 运营商动态：
  • 中国移动公布2017年至2018年OTN设备集采结果，中标厂商包括诺基亚贝尔、华为、中兴通讯。
  • 中国联通启动WCDMA网无线设备扩容工程，采购预算为17.485亿元。
  • 中国联通启动IPTV全4K智能机顶盒终端设备集采测试工作。

其他资讯

• 光模块：Finisar发布基于现有多模光纤的SWDM100Gbps QSFP28光模块。
• 芯片并购：博通准备收购高通，交易规模超1000亿美元。
• 物联网：沈阳电信完成NB-IoT网络覆盖，支持约4.7亿终端连接。
• 数据中心：Mellanox与高通合作推出基于Arm的Centriq2400平台应用。
• 财报动态：
  • Infinera发布3季度财报，销售额1.926亿美元，净亏损3720万美元。
  • Fabrinet一季度业绩符合预期，数通和非光通讯产品业务健康增长。
  • AOI公司3季度销售额8890万美元，净利润1940万美元。

图表目录

• 图表1：无线领域投资往往会经历主题超过、估值回归再到业绩兑现的过程
• 图表2：三大运营商5G宏基站投资预测
• 图表3：5G产业链受益标的
• 图表4：各板块一周涨跌幅（%）
• 图表5：通信板块个股周涨幅前五名
• 图表6：通信板块个股周跌幅前五名
• 图表7：中泰重点覆盖公司一周涨跌幅
• 图表8：中泰重点覆盖公司最新估值

投资评级说明

• 股票评级：
  • 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上
  • 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
  • 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上
• 行业评级：
  • 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上
  • 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上

重要声明

本报告由中泰证券股份有限公司发布，仅供客户使用。本公司对报告中信息的准确性和完整性不作任何保证，投资者应当自行关注相应的更新或修改。市场有风险，投资需谨慎。