20210925-天风证券-通信行业研究周报_三大运营商5G套餐用户数量持续增长_光纤光缆供需结构有望持续改善_12页_1mb

通信行业周报总结

核心内容概览

本周通信行业重点围绕5G网络建设、光纤光缆供需改善、数据中心投资增长、物联网与车联网发展以及卫星通信应用拓展等方向展开分析。此外，还涵盖了行业投资观点、板块表现回顾、重点公告提醒、限售解禁等信息，为投资者提供全面的行业动态与投资建议。

主要观点与关键信息

一、5G网络持续增长

• 三大运营商在2021年8月均实现5G套餐用户数量持续增长，其中：
  • 中国移动：5G套餐用户净增2453.7万户，累计达3.04亿户。
  • 中国联通：5G套餐用户净增798.9万户，累计达1.29亿户。
  • 中国电信：5G套餐用户净增841万户，累计达1.47亿户。
• 5G网络建设带动主设备、光通信、运营商、云计算、物联网/车联网等细分领域景气度持续上升。
• 主设备商中，中兴通讯被重点推荐，受益于5G建设提速。

二、光纤光缆供需结构改善

• 中国电信建成全球首条全G.654E陆地干线光缆，推动G.654E产业链成熟，有助于绿色低碳全光网络发展。
• 光纤价格触底，产能出清加速，未来供需格局有望改善。
• 5G、云计算、物联网等新流量增长周期将推动光纤需求新一轮景气。
• 重点推荐企业：中天科技、亨通光电；建议关注：通鼎互联、长飞光纤等。

三、数据中心投资增长

• 全球数据中心CAPEX预计未来四个季度增长超20%，云数据中心增长尤为显著。
• 亚马逊在新西兰投资约75亿美元建设数据中心，预计2024年投产，且承诺2025年使用100%可再生能源。
• 非数据中心以太网交换机市场增长强劲，端口出货量增长36.1%，而数据中心以太网交换机市场收入增长2.4%，端口出货量下降10.6%。
• 重点推荐企业：科华数据、光环新网、数据港；建议关注：紫光股份、星网锐捷等。

四、物联网与车联网发展

• IOTE2021第十九届RFID世界大会即将召开，RFID技术推动产业数字化管理，在航空、印刷、鞋服等领域应用广泛。
• 工信部梁斌提出自动驾驶网络产业发展建议，包括：
  • 标准先行：推动标准制定，参与国际标准化工作。
  • 创新引领：融合网络技术与人工智能、大数据等技术。
  • 开放合作：构建CT、DT、IT、OT深度融合的产业生态。
• 重点推荐企业：拓邦股份、广和通、移远通信、汉威科技、四方光电等；建议关注：映翰通、有方科技等。

五、卫星通信应用拓展

• 北斗系统荣获2021北京国际设计周经典设计奖，其在交通运输、农林渔业、气象测报、通信授时、公共安全等领域广泛应用。
• 北斗系统推动智慧旅游、文物保护等新兴领域发展，赋能大众消费。

本周投资建议

1. 重点推荐标的

2. 建议关注领域

• 5G网络：主设备商（如中兴通讯）、光通信（如新易盛、天孚通信、光迅科技等）。
• 5G应用：物联网/车联网（如拓邦股份、广和通、移远通信等）；云视频（如亿联网络、会畅通讯、星网锐捷等）。
• 运营商：中国移动、中国电信、中国联通（港股），目前估值低位，业务趋势向上。
• 军用通信：海格通信、七一二，受益于军队信息化投入。
• 云计算：科华数据、光环新网、数据港，关注IDC、网络设备等环节。

板块表现回顾

• 上周（09.22-09.24）通信板块上涨0.05%，跑赢沪深300指数0.18个百分点，跑输创业板指数0.41个百分点。
• 通信设备制造上涨0.28%，增值服务下跌0.76%，电信运营下跌1.30%。
• 涨幅前十包括：创意信息、天音控股、拓邦股份等。
• 跌幅前十包括：汇源通信、鹏博士、联络互动等。

限售解禁提醒

• 未来三个月通信股限售解禁共16家，其中工业富联、高鸿股份解禁比例超过15%。
• 重点解禁公司包括：移远通信、博创科技、中嘉博创、拓邦股份等。

风险提示

• 疫情可能影响行业进度；
• 5G产业和商用进度低于预期；
• 贸易战不确定风险。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）；
• 股票投资评级：包括买入、增持、持有、卖出四个等级；
• 相对收益预期：买入为预期股价相对收益20%以上，增持为10%-20%，持有为-10%-10%，卖出为-10%以下。

总结

通信行业在5G建设、光纤光缆供需改善、数据中心投资增长、物联网/车联网发展以及卫星通信应用拓展等方面呈现积极趋势。建议投资者关注高景气细分领域，如主设备、光通信、云计算、物联网等，同时关注低估值、成长性强的标的，如中国移动、中国电信、中国联通（港股）。行业整体投资逻辑清晰，未来有望持续受益于5G网络建设与应用拓展。