20250317-华源证券-计算机行业周报_本周行情波动_但信心十足_2页_245kb

计算机行业定期报告总结（2025年03月17日）

核心内容

本报告为华源证券发布的计算机行业周报，主要围绕AI产业的发展趋势、行业动态以及投资建议展开分析。报告指出，尽管本周计算机行业整体出现回调，但市场对AI产业的长期发展信心依然充足。分析师认为，AI技术的持续落地和应用将为行业带来新的增长机会。

主要观点

1. AI产业持续升温

• 计算机行业本周下跌1.4%，位列申万行业倒数第一，但市场对AI的发展已形成共识。
• 世纪互联发布财报，显示其2024Q4获得新订单252.5MW，2025年计划交付总容量为400~450MW，同比增长161%~194%。
• 公司2025年全年资本支出预期为100~120亿元，远高于2024年的49.8亿元，显示出AI落地的强劲势头。

2. 研究方向聚焦AI发展

• 分析师强调要紧密跟踪AI产业的变化，重点关注大模型的进展及应用落地。
• 跟踪对象包括豆包、DeepSeek、阿里新模型等大模型，以及豆包在端侧的应用、腾讯的AI产品矩阵等。

3. 端侧AI成为未来重点

• 端侧AI是分析师持续关注的方向，随着多模态大模型的发展，新的硬件终端将不断涌现。
• 火山引擎将于4月2日召开“AIoT智变浪潮”线下活动，探讨AIoT的发展方向。

4. AIDC电源趋势显著

• 英伟达GTC大会临近，AIDC电源如800V HVDC、BBU等海外应用趋势受到关注。
• 麦格米特推出800V HVDC side-car解决方案，显示行业对高压HVDC的重视度持续上升。

5. 投资建议

• 建议关注以下方向和公司：
  • Agent方向：泛微网络、汉得信息、鼎捷数智
  • 国产算力：浪潮信息、华勤技术、润建股份
  • 端侧AI：移远通信、乐鑫科技、广和通
  • 2B应用：宇信科技、卫宁健康、太极股份、浪潮软件、国网信通
  • AIDC电源：麦格米特、中恒电气、禾望电气等

关键信息

• 行业表现：本周计算机行业下跌1.4%，但市场对AI产业的长期发展信心未减。
• 世纪互联财报：验证了AI产业的快速落地，推动了市场对AI实际应用的关注。
• 投资逻辑：在AI产业趋势下，建议把握产业方向，选择具有稀缺性和高确定性的公司。
• 风险提示：
  • 新科技发展并非一帆风顺，市场情绪可能波动剧烈；
  • AI发展进度可能缓慢；
  • 国产大模型性能难以突破；
  • 大厂AI产品落地节奏可能低于预期。

投资评级说明

• 证券投资评级：以6个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准。
  • 买入：涨跌幅 > 20%
  • 增持：5% ~ 20%
  • 中性：-5% ~ 5%
  • 减持：< -5%
• 行业投资评级：以6个月内行业股票指数相对于市场基准指数的涨跌幅为标准。
  • 看好：行业指数超越市场基准
  • 中性：行业指数与市场基准持平
  • 看淡：行业指数弱于市场基准

信息披露声明

• 本公司可能持有报告中提及的公司股票，或为其提供金融服务，存在潜在利益冲突。
• 投资者应将本报告作为参考，而非唯一决策依据。

证券分析师声明

• 本报告由宁柯瑜、董佳男两位分析师撰写，他们具备证券投资咨询执业资格。
• 报告内容基于合法合规信息，独立、客观，不与报酬直接相关。