钢铁行业矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪：外矿发货量大幅上升，高炉检修率微幅下降，亏损比例上升-20181229-广发证券-14页_968kb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结（20181224-20181228）

核心内容概述

本报告汇总了2018年12月24日至12月28日期间，中国矿山、钢厂及钢贸商的市场动态，重点分析了铁矿石发货量、钢厂高炉检修率、钢贸商库存变化及市场对钢价的预期等关键指标。

主要观点与关键信息

一、矿山行业动态

• 国内矿山产能利用率微幅下降：

  • 12月21日，全国70家样本矿山企业日总产量为7.47万吨，较上次下降0.40%。
  • 产能利用率为41.30%，较上次下降0.1个百分点。
  • 总库存为60万吨，较上次下降13.04%。

• 外矿发货量大幅上升：

  • 12月17日至12月21日，海外铁矿石发货总量为2690.20万吨，较上次增加308.60万吨。
  • 澳洲发货量1802万吨，增加245.80万吨；巴西发货量878.20万吨，增加52.80万吨；印度发货量与上次持平。
  • 全国主要港口铁矿石库存总量14156.63万吨，较上次增加271.25万吨。
  • 澳矿库存7646.99万吨，减少17.91万吨；巴矿库存3515.96万吨，增加220.01万吨。

二、钢厂行业动态

• 高炉检修率微幅下降：

  • 12月28日，检修钢厂数109家，检修高炉139座，检修容积占比45.00%，较上次下降0.21%。
  • 检修高炉影响日均铁水产量55.76万吨，较上次减少0.24万吨。

• 亏损比例上升：

  • 12月28日，全国163家样本钢厂中亏损49家，亏损比例30.06%，环比上升0.61个百分点。

• 进口矿配比及库存变化：

  • 全国64家样本钢厂平均使用进口矿配比为89.60%，较上次下降3.04个百分点。
  • 样本钢厂进口矿平均库存25.07万吨，较上次增加1.59万吨；国产矿平均库存1.06万吨，增加0.12万吨。

• 炼焦煤库存明显上升：

  • 110家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存1844.24万吨，环比上升2.19%。
  • 样本钢厂炼焦煤平均可用天数为17.90天，较上次减少0.16天；独立焦化企业平均可用天数为19.29天，增加0.80天。

三、钢贸商动态

• 社会库存总量小幅上升：

  • 西北地区库存大幅上升，华北、西南地区升幅明显，华南小幅上升，华东、华中降幅明显，东北大幅下降。
  • 各钢材品种社会库存以降为主，螺纹钢、线材库存上升，冷轧板、中厚板、热卷库存下降。

• 上海市场终端线螺采购大幅下降：

  • 12月21日，上海市场样本终端线螺周采购量为20760吨，环比下降4782吨，降幅18.72%。

四、钢价预期

• 四大品种钢价整体回落：
  • 建筑钢材：12.36%看涨，34.32%看跌，53.32%平盘。
  • 中厚板：8.59%看涨，37.50%看跌，53.91%平盘。
  • 冷轧板：8.70%看涨，26.09%看跌，65.22%平盘。
  • 热轧板：7.47%看涨，36.78%看跌，55.75%平盘。

风险提示

1. 宏观经济增速大幅下滑
2. 钢材出口情况不及预期
3. 限产执行力度低于市场预期
4. 矿石巨头联合减产保价

报告信息

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入
• 报告日期：2018-12-29
• 分析师：李莎
• 联系方式：020-87574792，lisha@gf.com.cn
• 数据来源：我的钢铁网，广发证券发展研究中心

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报告结构

1. 矿山：内矿产能利用率微幅下降，外矿发货量大幅上升
2. 钢厂：高炉检修率微幅下降，亏损比例上升，进口矿与炼焦煤库存变化
3. 钢贸商：库存总量小幅上升，上海市场线螺采购量大幅下降
4. 钢价预期：四大品种整体回落
5. 风险提示

图表索引

• 图1：70家矿山铁精粉产量和产能利用率变动
• 图2：70家矿山铁精粉库存变动
• 图3：铁矿石发货量和到港量
• 图4：我国港口铁矿石库存变动
• 图5：样本钢厂检修高炉容积占比和影响日均铁水产量
• 图6：样本钢厂亏损比例变动
• 图7：样本钢厂铁矿石库存和进口矿配比
• 图8：七大区域钢材总库存变动
• 图9：七大区域螺纹钢库存变动
• 图10：七大区域线材库存变动
• 图11：七大区域热卷库存变动
• 图12：七大区域冷轧板库存变动
• 图13：七大区域中厚板库存变动
• 图14：上海市场线螺采购量变动
• 图15：钢价调查结果

其他信息

• 研究团队：
  • 李莎：首席分析师
  • 陈潇、刘洋、李衍亮：研究助理
• 投资评级说明：
  • 买入：预期股价强于大盘10%以上
  • 持有：预期股价相对大盘变动介于-10%～+10%
  • 卖出：预期股价弱于大盘10%以上
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