10月经济数据预测：消费平，投资降，经济基本面边际转弱-20171102-东北证券-20页-1mb

10月经济数据预测总结

核心内容

本报告为2017年10月的经济数据预测，涵盖固定资产投资、工业增加值、消费、对外贸易、通胀及金融数据等方面。整体来看，经济基本面边际转弱，主要受房地产投资回落、基建投资受限及制造业投资放缓影响。

主要观点

1. 固定资产投资

• 整体趋势：10月固定资产投资累计同比增速预计为 7.2%，较9月略有回落。
• 房地产投资：受二线城市限购令影响，10月房地产投资累计同比增速预计为 7.6%，尽管销售有所回暖，但整体仍不及去年同期。
• 基建投资：受财政赤字扩大及支出受限影响，预计10月基建投资累计同比增速下滑至 15.4%。
• 制造业投资：受房地产市场不景气和融资成本上升影响，预计10月制造业投资维持在 4% 水平。

2. 工业增加值

• 9月表现：9月工业增加值同比增速为 6.60%，较8月提高0.6个百分点。
• 10月预测：受房地产和出口动能减弱及环保限产影响，预计10月工业增加值同比增速将小幅回落至 6.2%。

3. 消费

• 整体趋势：10月社会消费零售总额预计维持在 10.4% 水平。
• 汽车消费：受去年高基数影响，预计10月汽车零售额增速进一步放缓。
• 石油制品消费：WTI原油价格和93号汽油价格同比上涨，利好石油制品类消费。

4. 对外贸易

• 出口：预计10月出口同比增速季节性回落至 7.5%，好于去年同期。
• 进口：受季节性影响，预计10月进口金额当月同比增速小幅下滑至 18.1%，贸易顺差预计为 380亿美元。
• PMI数据：新出口订单指数报50.1，进口指数报50.3，均较9月有所回落。

5. 通胀

• CPI：预计10月CPI同比增长 1.7%，食品价格环比回升，非食品类价格基本持平。
• PPI：预计10月PPI同比增长 6.5%，受去年高基数影响，同比增速回落，但环比上涨 3.1%。
• 价格趋势：煤炭、石油、有色、化工产品价格环比上涨，黑色金属价格下跌，整体价格呈上涨趋势。

6. 金融数据

• 新增信贷：预计10月新增信贷为 7000亿元，较9月有所下降。
• 社会融资规模：预计10月新增社会融资规模为 9200亿元，融资回归表内趋势持续。
• M2：预计10月M2同比增速微增至 9.3%，季末财政存款投放及外汇占款恢复为驱动因素。

关键信息

重要经济数据及事件预警

11月重要经济事件

分析师简介

• 李勇：南开大学经济学博士，东北证券首席固收分析师，2015、2016年连续两次团队荣获新财富宏观经济分析师第4名。
• 刘辰涵：南开大学经济学硕士，现任固收分析师，2017年7月加入东北证券研究所。

重要声明

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