20171102-东北证券-10月经济数据预测_消费平_投资降_经济基本面边际转弱_20页_1mb

10月经济数据预测总结

核心内容概述

本报告对2017年10月的国内宏观经济数据进行了预测，涵盖固定资产投资、工业增加值、消费、对外贸易、通胀及金融数据等多个方面。整体来看，经济基本面在边际上有所转弱，部分行业增长动力减弱，但部分领域仍保持稳定。

主要观点

1. 固定资产投资

• 整体趋势：固定资产投资累计同比增速预计为 7.2%，较上半年有所回落。
• 房地产投资：受二线城市限购令影响，房地产投资同比增速为 7.6%，一线、二线、三线城市同比分别下降 40.07%、22.36% 和 41.16%。
• 基建投资：由于财政支出空间受限及融资渠道受限，预计10月基建投资累计同比增速将小幅下滑至 15.4%。
• 制造业投资：制造业投资增速预计维持 4%，受房地产调控政策和去产能影响，制造业利润空间被挤压，投资意愿下降。

2. 工业增加值

• 整体趋势：预计10月工业增加值同比增速将小幅回落至 6.2%。
• 行业表现：9月工业增加值同比增速为 6.6%，分行业来看，制造业增长 7.3%，电力、热力、燃气及水的生产和供应业增长 8.4%，采矿业则出现 -1.6% 的负增长。
• 影响因素：房地产和出口动能减弱，叠加环保限产政策，对工业增加值形成压制。

3. 消费

• 整体趋势：社会消费零售总额预计维持 10.4% 的同比增速。
• 汽车消费：受去年高基数影响，10月汽车零售额增速预计进一步放缓。
• 石油制品类消费：WTI原油和93号汽油价格同比上涨，对石油制品类消费形成利好。

4. 对外贸易

• 出口：预计10月出口同比增速为 7.5%，好于去年同期，但受季节性因素影响，环比呈下滑趋势。
• 进口：预计10月进口同比增速为 18.1%，贸易顺差预计为 380亿美元。
• 贸易伙伴：美日欧经济持续复苏，对中国出口形成支撑。

5. 通胀

• CPI：预计10月CPI同比增长 1.7%，食品价格整体上涨，非食品类价格维持平稳。
• PPI：预计10月PPI同比增长 6.5%，受去年高基数影响，同比增速回落，但环比仍保持 3.1% 的增长。

6. 金融数据

• 新增信贷：预计10月新增信贷为 7000亿元，较9月有所下降。
• 社融：预计10月新增社会融资规模为 9200亿元，表内信贷占比提升。
• M2：预计10月M2同比增长 9.3%，受财政存款投放和外汇占款恢复影响。

关键信息

图表目录（摘要）

• 图1：商品房销售面积
• 图2：房地产开发投资
• 图3：基建投资各项同比情况
• 图4：基建投资累计增速历年情况
• 图5：制造业投资分项同比
• 图6：乘联会厂家10月周度零售数量和同比增速
• 图7：9月房地产销售情况
• 图8：9月以来WTI原油价格
• 图9：93号汽油价格
• 图10：6大发电集团耗煤
• 图11：全国和河北高炉开工率
• 图12：钢材价格
• 图13：出口与PMI：新出口订单
• 图14：人民币实际有效汇率与出口
• 图15：进口与PMI进口
• 图16：原油与铁矿砂进口数量同比
• 图17：食品烟酒及猪肉
• 图18：鲜菜价格
• 图19：猪肉价格
• 图20：RJ/CRB商品价格及南华工业品价格指数
• 图21：成品油价格
• 图22：9月大宗商品指数环比
• 图23：BCI指数
• 图24: MyBCIC指数
• 图25：大宗商品价格指数
• 图26：主要商品价格指数
• 图27：新增贷款历年情况
• 图28：新增社会融资规模（亿元）

重要经济数据及事件预警

• 10月重要数据：

  • 中国10月财新服务业PMI
  • 中国10月外汇储备
  • 中国10月进口同比（按人民币计）
  • 中国10月出口同比（按人民币计）
  • 中国10月贸易帐（按人民币计）
  • 中国10月出口同比（按美元计）
  • 中国10月进口同比（按美元计）
  • 中国10月贸易帐（按美元计）
  • 中国10月CPI同比
  • 中国10月PPI同比
  • 中国10月M2货币供应同比
  • 中国10月新增人民币贷款
  • 中国10月社会融资规模
  • 中国10月社会消费品零售总额同比
  • 中国10月规模以上工业增加值同比

• 11月重要事件：

  • 英国：11月央行基准利率
  • 美国：11月美联储利率决议及货币政策声明
  • 澳大利亚：11月澳洲联储利率决议

分析师信息

• 证券分析师：李勇，东北证券首席固收分析师，南开大学经济学博士。
• 研究助理：刘辰涵，南开大学经济学硕士，现任固收分析师。

重要声明

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