20230723-华联期货-甲醇周报_供应存回升预期_甲醇高位承压_5页_737kb

甲醇周报分析总结

• 基本面情况概述：供应端数据表明，甲醇产量与开工率小幅回升，但幅度低于预期；同时进口量预计下降。然而，未来供应端存在回升预期。
• 利润变化：煤制甲醇利润亏损284元/吨，盘面甲醇制LLDPE和PP利润分别为56元/吨和-196元/吨。
• 库存状况：生产企业库存同比下降约79%，处于低位，港口库存同比中性，短期内库存偏低对甲醇价格形成支撑。
• 需求动态：MTO开机率略有下降，整体需求处于中性状态。
• 价格走势：甲醇价格反弹至2300元/吨高位，但受供应预期及淡季需求影响，高价承压。
• 技术面判断：呈现高位震荡。
• 操作建议：
  • 单边：建议逢高偏空操作，可考虑卖出宽跨式期权。
• 风险及关注点：需关注煤炭、天然气、原油价格走势；甲醇利润修复及MTO开机率变化；供应端开工率回升情况。

期货数据简析

• 现货价格：国内江苏太仓现货价格2215元/吨，CFR中国进口价2525美元/吨。
• 利润结构：煤制甲醇利润亏损，环比有所缩小，但仍处于亏损阶段。
• 开工率：本周国内甲醇产量增幅环比低于预期，次周若整体出货放缓，库存或见小幅增加。
• 供需变化：港口库存小幅累计，主力烯烃装置部分停车，短期表需低迷。
• 进口预期：7月进口量预计115万吨，前期预期有所调整。
• 燃料市场：MTO开机率环比下降，需求恢复需观察。