> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 沥青市场分析总结 ## 核心内容概述 本周沥青市场整体处于供需两弱格局，价格表现相对抗跌。国际油价因美伊协议预期而大幅回落，沥青成本端支撑减弱。国内沥青炼厂产能利用率维持低位，但略有回升，终端需求疲软，市场成交量清淡。沥青库存呈现去化趋势，流通现货偏紧，市场支撑较为坚挺。 ## 主要观点 ### 供应情况 - **国内炼厂产能利用率**：本周国内92家沥青炼厂产能利用率为16.3%，环比增加0.6%；国内重交沥青77家企业产能利用率为16%，环比增加1%。 - **产量表现**：全国沥青产量在2023年1月7日为45万吨，2024年1月7日为50万吨，2025年1月7日为50万吨，2026年1月7日为48万吨。产量整体处于低位，且存在波动。 ### 需求情况 - **区域需求差异**：北方地区因降雨增多，沥青刚性需求偏弱；中东部地区降雨减少，道路项目施工有望好转，但价格偏高抑制下游接货积极性。 - **消费量变化**：道路市场沥青消费量在2023年2月3日为1,600,000万吨，2024年2月3日为1,500,000万吨，2025年2月3日为1,650,000万吨，2026年2月3日为1,650,000万吨，整体需求疲软。 - **其他消费领域**：防水、船燃和焦化市场沥青消费量亦有波动，部分领域消费量增长，但整体需求未明显改善。 ### 库存情况 - **炼厂库存**：截至5月28日，国内54家沥青样本厂库库存共计88.8万吨，较5月25日持稳，同比增加2.2%。 - **社会库存**：国内沥青104家社会库库存共计142.0万吨，较5月25日减少1.5%，同比减少24.2%。 ## 关键信息 - **价格走势**：沥青市场价格在不同地区有所波动，但整体受国际油价影响较大，近期价格有所回落。 - **市场预期**：市场对美伊达成谅解备忘录及霍尔木兹海峡恢复通航的预期增强，导致国际油价下跌，沥青成本端支撑转弱。 - **市场策略**： - **单边策略**：中性，建议观望，等待中东局势明朗。 - **跨品种策略**：关注逢低多BU裂解价差机会（如BU/SC或BU/Brent）。 - **跨期、期现、期权策略**：暂无明确建议。 ## 风险提示 - **地缘政治风险**：中东局势的不确定性可能影响国际油价及沥青市场。 - **原油价格波动**：国际油价的变动直接影响沥青成本端。 - **宏观经济风险**：整体经济环境变化可能对沥青需求产生影响。 - **原料供应风险**：原料不足导致炼厂开工率下滑，影响产量。 - **炼厂开工率变动**：炼厂开工率与排产变动可能对市场供应造成冲击。 ## 图表概览 - **图1-6**：展示重交沥青市场价格在不同地区的日度变化，价格波动较大，部分区域价格有所回落。 - **图7-12**：反映沥青产量在不同地区及全国的周度变化，产量整体偏低且波动明显。 - **图13-18**：显示沥青消费量在道路、防水、船燃、焦化市场的月度变化，以及炼厂与社会库存的变动趋势，库存呈现去化迹象。 ## 本期分析研究员 - **潘翔**：从业资格号F3023104，投资咨询号Z0013188 - **康远宁**：从业资格号F3049404，投资咨询号Z0015842 ## 联系信息 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 - **客服热线**：400-628-0888 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **官方网址**：www.htfc.com ```