20260311-国金期货-原油日报_3页_723kb

原油日报总结

核心内容

本报告为2026年3月11日的原油期货市场分析，由分析师武吟秋撰写。报告聚焦于上海国际能源交易中心（INE）原油期货主力合约SC2604的表现及其背后的市场影响因素与未来展望。

主要观点

1. 期货市场表现

• 收盘价：662元/桶
• 结算价：649.2元/桶
• 跌幅：9.61%
• 最高价：680元/桶
• 最低价：619.1元/桶
• 成交量：15.96万手
• 持仓量：3.46万手
• 基差：133.22元/桶
• 基差率：16.75%

INE原油期货价格大幅下跌，且期货价格贴水于现货价格，反映出市场对远期供应紧张的预期有所缓解。

2. 影响因素分析

• 地缘政治风险降温：特朗普释放结束对伊战争信号，中东局势缓和，原油风险溢价回落。
• 供应端变化：雪佛龙、壳牌接近与委内瑞拉达成首批石油生产协议，OPEC+计划在4月逐步增产，增加全球供应预期。
• 政策应对：G7原则上支持动用战略石油储备以应对供应问题。
• 市场情绪波动：美国能源部长误发“油轮护航”消息后删除，白宫澄清未实施护航行动，导致市场剧烈波动。
• 宏观经济影响：通胀预期回升削弱了降息预期，全球央行可能提前结束宽松政策甚至重启加息，资金面趋紧。

3. 行情展望

• 原油市场预计将继续维持高波动率。
• 短期来看，油价可能继续震荡，需密切关注以下因素：
  • 中东局势的演变
  • OPEC+的产量政策
  • 美国CPI数据
  • EIA库存报告
• 市场情绪在短期内将主导价格走势，与中期基本面形成一定背离。

关键信息

• 原油期货价格大幅下跌，基差率较高，显示市场对远期供应的担忧有所减轻。
• 中东局势的缓和和OPEC+增产计划是支撑供应预期的重要因素。
• 美国误发消息引发市场波动，显示出市场情绪对油价的敏感性。
• 宏观经济环境中的通胀预期上升可能影响全球货币政策，进而对原油市场产生间接影响。
• 市场情绪主导短期走势，而基本面则可能影响中长期趋势。

风险揭示及免责声明

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，未经授权不得修改、复制或发布。
• 报告所引用的数据和信息来源于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在局限性。
• 报告内容仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务建议。
• 国金期货不对因使用本报告内容而导致的任何损失承担责任。
• 期货交易存在风险，入市需谨慎。

图表说明

• 图1：原油SC2604分时图
  展示当日价格走势，反映市场波动情况。
• 图2：原油SC2604日线图
  提供更宏观的价格趋势视角，帮助分析市场整体表现。
• 图3：未明确说明的图片
  可能用于辅助说明或补充信息，但未在文本中明确提及。

总结

本报告全面分析了当日原油期货市场的表现，并深入探讨了影响油价的关键因素。市场短期内受情绪波动和政策变化影响较大，而中期则需关注供应变化和宏观经济动向。投资者应保持警惕，密切关注相关动态，以应对市场的高波动性。