20260311-申银万国期货-品种策略日报-聚烯烃（LL_PP）_2页_173kb

申银万国期货研究所市场分析总结

核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所分析师陆甲明撰写，主要分析了期货市场中聚烯烃（LL和PP）的价格走势、成交量、持仓量及价差变化，并结合上游原料、中游现货市场情况和国际原油价格变动，对聚烯烃市场进行了评论与策略建议。

聚烯烃市场分析

价格走势

• LL（聚乙烯）：

  • 1月：前日收盘价7374，前2日收盘价7705，涨跌-331，涨跌幅-4.30%
  • 5月：前日收盘价7767，前2日收盘价7944，涨跌-177，涨跌幅-2.23%
  • 9月：前日收盘价7444，前2日收盘价7756，涨跌-312，涨跌幅-4.02%

• PP（聚丙烯）：

  • 1月：前日收盘价7131，前2日收盘价7522，涨跌-391，涨跌幅-5.20%
  • 5月：前日收盘价7820，前2日收盘价8034，涨跌-214，涨跌幅-2.66%
  • 9月：前日收盘价7325，前2日收盘价7685，涨跌-360，涨跌幅-4.68%

成交量与持仓量

• LL成交量：1月2520，5月1362346，9月269232
• LL持仓量：1月1872，5月313387，9月111147
• PP成交量：1月8809，5月1454118，9月276758
• PP持仓量：1月9719，5月363820，9月130725

持仓量增减

• LL持仓量增减：1月+80，5月-97004，9月+6324
• PP持仓量增减：1月-585，5月-116215，9月-8474

价差分析

• LL价差：

  • 1月-5月：现值-393，前值-239
  • 5月-9月：现值323，前值188
  • 9月-1月：现值70，前值51

• PP价差：

  • 1月-5月：现值-689，前值-512
  • 5月-9月：现值495，前值349
  • 9月-1月：现值194，前值163

原料与现货市场分析

上游原料

• 甲醇期货：现值2252元/吨，前值2831元/吨
• 山东丙烯：现值8800元/吨，前值9750元/吨
• 华南丙烷：现值875美元/吨，前值980美元/吨

(半)制品

• PP回料：现值5600元/吨，前值5600元/吨
• 华北粉料：现值8550元/吨，前值9700元/吨
• 地膜：现值8100元/吨，前值8100元/吨

中游现货市场

• LL市场：

  • 华东：现值7700-8250元/吨，前值9500-10000元/吨
  • 华北：现值7600-8250元/吨，前值9200-10000元/吨
  • 华南：现值8200-8900元/吨，前值9700-10200元/吨

• PP市场：

  • 华东：现值7750-8000元/吨，前值9000-9600元/吨
  • 华北：现值7600-7900元/吨，前值9050-9600元/吨
  • 华南：现值8000-9000元/吨，前值9300-10050元/吨

国际原油市场动态

• 纽约原油（2026年4月）：结算价83.45美元/桶，较前一交易日下跌11.32美元，跌幅11.94%，交易区间76.73-91.48美元
• 布伦特原油（2026年5月）：结算价87.8美元/桶，较前一交易日下跌11.16美元，跌幅11.28%，交易区间81.16-95.04美元

评论及策略建议

• 市场表现：周二聚烯烃高开低走，夜盘回落，PE和PP现货价格多数在周一基础上大幅下调。
• 基本面分析：中东局势反复，尤其是特朗普对美以伊冲突的表态可能带来原油价格降温，进而对化工品形成负面影响。
• 宏观影响：当前宏观环境对化工品影响显著，市场情绪反复，需理性对待聚烯烃行情。
• 策略建议：建议投资者关注市场情绪变化及宏观因素对化工品的潜在影响，谨慎操作。

风险提示与免责声明

• 研究局限性：报告结论基于现有信息，存在预测偏差及市场不确定性。
• 风险提示：宏观环境和产业链变化可能带来市场波动，投资者需注意风险。
• 数据来源：数据来自wind、卓创资讯等第三方信息提供商。
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