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申万期货品种策略日报总结 - 原油与甲醇（2026年3月11日）

一、核心内容概览

本日报主要分析了原油与甲醇两个品种在期货市场与现货市场中的表现及影响因素。报告提供了近期价格走势、成交量、持仓量变化以及价差情况，同时结合国际局势、库存数据、装置开工率等信息，对市场走势进行了点评和策略建议。

二、期货市场分析

1. 原油期货价格走势

• SC原油：近月合约收盘价为666.3元，较前日下跌12.34%，次月合约下跌10.27%。
• WTI原油：近月合约上涨1.75%，次月合约上涨1.14%。
• Brent原油：近月合约上涨4.98%，次月合约上涨3.13%。
• 持仓量变化：SC近月持仓量减少，而Brent次月持仓量有所增加。

2. 价差分析

• SC近月与次月价差明显收窄，显示市场对近期价格波动的预期趋于一致。
• SC近月与WTI、Brent价差维持较大差距，可能反映市场对国内原油定价机制的预期或人民币汇率的影响。

3. 人民币汇率

• 离岸人民币：6.8731
• 在岸人民币：6.8718

汇率保持稳定，对原油进口成本影响有限。

三、现货市场分析

1. 国际原油现货价格

国际原油现货价格整体上涨，OPEC-揽子原油涨幅最大，显示市场对供应紧张的担忧。

2. 国内原油及成品油价格

• 大庆：0.00（可能为数据缺失或未更新）
• 胜利：0.00（同上）
• 中国汽车批发价指数：8,840元/吨（环比上涨）
• 中国柴油批发价指数：7,403元/吨（环比上涨）
• FOB石脑油（新加坡）：112.90美元/吨（环比上涨）
• 航空煤油出厂价：5,622元/吨（环比上涨）

国内成品油价格整体呈现上涨趋势，显示市场对成本端支撑的增强。

四、市场点评与策略建议

1. 原油市场点评

• 国际局势：美国对伊朗的军事行动表态可能加剧地缘政治风险，但伊朗回应称战事由其决定，市场情绪存在不确定性。
• 库存数据：美国原油库存下降，汽油与馏分油库存也减少，表明需求端有所回暖。
• 策略建议：短期内油价可能受地缘政治和库存变化影响，建议关注市场情绪波动及供需变化。

2. 甲醇市场点评

• 开工负荷：国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷为78.14%，环比下降2.14%；甲醇整体开工负荷为77.36%，环比下降0.88%。
• 库存情况：沿海地区甲醇库存为141.33万吨，处于历史中高位，可能对价格形成一定压力。
• 进口预期：预计3月6日至22日中国进口船货到港量为26万-27万吨，短期供应有望增加。
• 策略建议：甲醇价格受成本和库存影响较大，短期或承压，建议关注库存变化与进口节奏。

五、风险提示与免责声明

• 研究局限性：报告结论基于现有数据和分析，存在预测偏差和市场变化的风险。
• 分析师声明：分析师董超具备相应资质，报告内容独立、客观、公正，不受第三方影响。
• 信息来源：报告信息来源于公开渠道，不保证其准确性或完整性。
• 法律责任：报告仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。

六、总结

本日报显示，国际原油价格整体上涨，受地缘政治和库存变化影响，而SC原油期货价格下跌，主要受市场情绪和人民币汇率影响。甲醇期货价格亦下跌，反映市场对供应和库存的担忧。短期内，原油和甲醇市场均面临一定不确定性，建议投资者密切关注国际局势、库存数据及进口节奏，谨慎操作。