20250823-国盛证券-量化分析报告_择时雷达六面图_本周估值分数继续下行_16页_1mb

择时雷达六面图分析：本周估值分数继续下行

本文通过“六面图”择时框架，从流动性、经济面、估值面、资金面、技术面及拥挤度六大维度对市场进行全面分析。综合打分为-0.36分，整体为中性偏空观点，核心原因如下：

市场估值面得分进一步下降

评估权益资产风险收益比的核心指标中，估值面分数为-0.30分，明显偏空。这反映当前市场估值水平较高，性价比较低。其中，席勒ERP、PB与AIAE三项指标均连续下滑，显示市场估值存在压力（席勒ERP分数从0.41分降至0.23分，PB从-0.22分下降至-0.44分，AIAE从-0.41分降至-0.68分）。

科技面负面信号持续

技术面方面，价格趋势中性，但新高新低指标持续看空，分数-0.50分，市场可能处于筑顶或弱势盘整阶段，值得警惕。

拥挤度指标暴露市场情绪过热

衍生品指标中的升贴水、VIX、SKEW及可转债定价偏离度均发出看空信号，拥挤度分数为-1.00分，市场情绪情绪过度集中。

各项策略信号较为平衡

四大维度中，宏观基本面得分0.00分，未变；资金与趋势面得分0.00分，信号中性；但若市场回档充分，或可把握低吸机会。

风险提示

所用模型主要基于历史数据与统计方法，不代表长期有效，未来若出现结构变化，模型有效性可能下降。