20250705-国盛证券-量化分析报告_择时雷达六面图_增长指标超预期_宏观分数上行_16页_1mb

量化分析报告总结

核心内容概述

本报告基于“择时雷达六面图”框架，从流动性、经济面、估值面、资金面、技术面、拥挤度六大维度选取了二十一个指标，对当前权益市场进行多维量化分析，最终生成一个在**[-1,1]区间内的综合择时分数。当前综合打分为-0.08分**，整体为中性观点。

主要观点

• 宏观基本面：本周经济面综合打分0.50分，整体发出看多信号。
• 估值性价比：本周估值面综合打分**-0.26分**，发出中性偏空信号。
• 资金&趋势：本周资金面综合打分0.00分，发出中性信号。
• 拥挤度&反转：本周技术面与拥挤度综合打分**-0.50分和-0.15分**，发出看空与中性偏空信号。

关键信息

1. 流动性

• 货币方向因子：当前为1分，发出看多信号。
• 货币强度因子：当前为**-1分**，发出看空信号。
• 信用方向因子：当前为1分，发出看多信号。
• 信用强度因子：当前为**-1分**，发出看空信号。
• 综合得分：0.00分，信号中性。

2. 经济面

• 增长方向因子：当前为**-1分**，发出看空信号。
• 增长强度因子：当前为1分，发出看多信号。
• 通胀方向因子：当前为1分，发出看多信号。
• 通胀强度因子：当前为1分，发出看多信号。
• 综合得分：0.50分，信号看多。

3. 估值面

• 席勒ERP：当前为0.05分，分数下降。
• PB：当前为**-0.57分**，分数下降。
• AIAE：当前为**-0.25分**，分数下降。
• 综合得分：-0.26分，信号中性偏空。

4. 资金面

• 内资：两融增量与成交额趋势均发出看空信号，分数为**-1分**。
• 外资：中国主权CDS利差与海外风险厌恶指数发出看多信号，分数为1分。
• 综合得分：0.00分，信号中性。

5. 技术面

• 价格趋势：当前为0分，发出无趋势信号。
• 新高新低数：当前为**-1分**，发出看空信号。
• 综合得分：-0.50分，信号看空。

6. 拥挤度

• 期权隐含升贴水：当前为1分，发出看多信号。
• 期权VIX：当前为0分，发出无信号。
• 期权SKEW：当前为**-1分**，发出看空信号。
• 可转债定价偏离度：当前为**-0.61分**，发出看空信号。
• 综合得分：-0.15分，信号中性偏空。

综合判断

当前市场综合择时分数为**-0.08分**，整体为中性。虽然宏观基本面有所上行，但估值性价比下降，技术面与拥挤度发出看空信号，资金面信号中性，市场情绪整体偏谨慎。

风险提示

• 本报告结论基于历史数据与统计模型，不保证未来市场环境不变。
• 若市场发生显著变化，模型可能失效，需谨慎对待。

分析师信息

• 梁思涵
  执业证书编号：S0680522070006
  邮箱：liangsihan@gszq.com

• 林志朋
  执业证书编号：S0680518100004
  邮箱：linzhipeng@gszq.com

• 刘富兵
  执业证书编号：S0680518030007
  邮箱：liufubing@gszq.com

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报告来源

国盛证券研究所
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