20260124-国盛证券-量化分析报告_择时雷达六面图_本周各项指标无变化_16页_1mb

报告摘要

量化分析报告总结

核心内容概述

本报告基于多维视角的择时框架，对本周权益市场进行了综合分析。选取了流动性、经济面、估值面、资金面、技术面、拥挤度等六大维度，共二十一个指标，将其归纳为“估值性价比”、“宏观基本面”、“资金&趋势”、“拥挤度&反转”四大类，生成[-1,1]之间的综合择时分数。当前综合打分为0.01分，与上周持平，维持中性观点。

主要观点

流动性：发出中性偏多信号，当前得分为0.25分。
- 货币方向因子看多（1分），信用方向因子看多（1分），货币强度因子中性（0分），信用强度因子看空（-1分）。
经济面：发出中性偏空信号，当前得分为-0.50分。
- 增长方向因子看空（-1分），增长强度因子看多（1分），通胀方向因子看空（-1分），通胀强度因子看空（-1分）。
估值面：发出中性偏空信号，当前得分为-0.62分。
- 席勒ERP指标上升（-0.12分），PB指标下降（-0.75分），AIAE指标维持不变（-1分）。
资金面：发出看多信号，当前得分为1.00分。
- 内资的两融增量、成交额趋势看多（1分），外资的中国主权CDS利差、海外风险厌恶指数看多（1分）。
技术面：发出中性信号，当前得分为0.00分。
- 价格趋势看多（1分），新高新低数看空（-1分）。
拥挤度：发出中性信号，当前得分为0.00分。
- 期权隐含升贴水、期权VIX看多（1分），期权SKEW、可转债定价偏离度看空（-1分）。

关键信息

指标分类与当前得分

大类	小类	指标名称	当前得分	信号
流动性	货币	货币方向因子	1	看多
流动性	货币	货币强度因子	0	中性
流动性	信用	信用方向因子	1	看多
流动性	信用	信用强度因子	-1	看空
经济面	经济	增长方向因子	-1	看空
经济面	经济	增长强度因子	1	看多
经济面	通胀	通胀方向因子	-1	看空
经济面	通胀	通胀强度因子	-1	看空
估值面	估值性价比	席勒ERP	-0.12	中性偏空
估值面	估值性价比	PB	-0.75	中性偏空
估值面	估值性价比	AIAE	-1	中性偏空
资金面	资金&趋势	两融增量	1	看多
资金面	资金&趋势	成交额趋势	1	看多
资金面	资金&趋势	中国主权CDS利差	1	看多
资金面	资金&趋势	海外风险厌恶指数	1	看多
技术面	资金&趋势	价格趋势	1	看多
技术面	拥挤度&反转	新高新低数	-1	看空
拥挤度	拥挤度&反转	期权隐含升贴水	1	看多
拥挤度	拥挤度&反转	期权VIX	1	看多
拥挤度	拥挤度&反转	期权SKEW	-1	看空
拥挤度	拥挤度&反转	可转债定价偏离度	-1	看空