20251018-国盛证券-量化分析报告_择时雷达六面图_本周拥挤度分数好转_17页_1mb

国盛证券发布量化分析报告，基于“择时雷达六面图”框架，从流动性、经济面、估值面、资金面、技术面和拥挤度六个维度评估市场状态。报告采用21个指标，归为四大类：估值性价比、宏观基本面、资金&趋势、拥挤度&反转，生成[-1,1]区间内的综合择时分数。截至2025年10月18日，综合得分为-0.11，整体呈现中性观点。

具体来看，流动性方面得分为0.25，货币方向与信用方向看多，但货币强度看空，整体中性偏多；经济面得分为-0.25，增长方向看多，但增长强度与通胀方向看空，整体中性偏空；估值面得分为-0.35，席勒ERP、PB与AIAE指标改善，但仍处偏低水平，整体中性偏空；资金面得分为0.00，内资两融增量与成交额趋势看多，但外资因中国主权CDS利差扩大及海外风险厌恶上升而流入意愿偏弱，信号中性；技术面得分为-0.25，价格趋势中性偏多，但新高新低指标显示反转压力，整体中性偏空；拥挤度得分为0.00，衍生品指标中VIX与隐含升贴水看多，SKEW与可转债定价偏离度看空，情绪适中，信号中性。

报告指出，本周估值性价比与拥挤度改善，资金趋势回落，宏观基本面稳定。风险提示强调模型基于历史数据，市场环境变化可能导致失效。