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PTA&MEG早报-2026年3月27日 总结

核心内容

PTA市场分析

PTA期货市场在昨日震荡上行，市场商谈氛围清淡，现货基差偏稳。本周及下周在05-70附近商谈成交，下周仓单在05-60有成交，价格商谈区间在6450~6700元/吨。今日主流现货基差在05-70元/吨。

主要观点

• 基本面：现货市场贸易商活跃度下降，市场递盘较少，现货基差偏弱运行。
• 基差：现货价为6570元/吨，05合约基差-208元/吨，盘面升水偏空。
• 库存：PTA工厂库存5.85天，环比减少0.07天，偏多。
• 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
• 主力持仓：净多，多增，偏多。
• 预期：短期内PTA现货价格将跟随成本端宽幅震荡，关注后续成本端及上下游降负情况。

MEG市场分析

乙二醇价格重心小幅回升，市场商谈一般。本周现货商谈在05合约贴水50-55元/吨附近，下周在05合约贴水35-40元/吨附近，贸易商换手操作为主，基差运行平稳。

主要观点

• 基本面：4月初起乙二醇主港到货将降至低位，叠加出口及地区货源调整，后期港口将加速去化。
• 基差：现货价为4988元/吨，05合约基差-70元/吨，盘面升水中性。
• 库存：华东地区库存92.9万吨，环比增加1.2万吨，偏空。
• 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
• 主力持仓：净空，空减，偏空。
• 预期：中东局势严峻，成本端支撑强势，乙二醇进口货源无法有效兑现，市场仍将延续偏强格局，后续关注海外供应恢复进度及聚酯负荷变化。

关键信息

有利因素

• 逸盛新材料360万吨开始降负，威廉化学250万吨降负至9成，嘉兴石化150万吨因故停车。
• 逸盛新材料720万PTA装置计划4月1日起降负荷30%运行，后续视原料情况调整开工率。

不利因素

• 未列出具体不利因素。

今日关注

• 原油市场波动及聚酯原料震荡。
• 乙二醇主港到货量变化及出口情况。
• PTA及MEG的主力持仓变动。
• 成本端及上下游降负情况。

基本面数据

PTA供需平衡表（2025/10 - 2026/06）

• 总产量：持续波动，2026年3月为643.6万吨。
• 出口：2026年3月为36万吨，环比略有下降。
• 总消费：2026年3月为628.4万吨，环比略有下降。
• 过剩量：2026年3月为-20.6万吨，显示供不应求。
• 产量同比：2026年3月为6.70%，消费同比为3.60%。

MEG供需平衡表（2025/10 - 2026/06）

• 总产量：持续波动，2026年3月为181.1万吨。
• 进口：2026年3月为65万吨，环比略有下降。
• 出口：2026年3月为0万吨。
• 总消费：2026年3月为249.7万吨，环比略有上升。
• 过剩量：2026年3月为-3.6万吨，显示供不应求。
• 产量同比：2026年3月为2.00%，进口同比为-3.80%，消费同比为4.50%。

价格与利润

现货价格

• PTA现货价：6570元/吨。
• MEG现货价：4988元/吨。

期货价格

• TA05合约：6778元/吨。
• TA09合约：6678元/吨。
• EG05合约：5058元/吨。
• EG09合约：4993元/吨。

加工费与利润

• PTA加工费：2217.75元/吨。
• MEG利润：
  • 石脑油一体化制：-334.39元/吨。
  • 外采乙烯制：-92.72元/吨。
  • 甲醇制：-1131.28元/吨。
  • 煤制：-894.00元/吨。
• 涤纶利润：
  • POY利润：511.67元/吨。
  • FDY利润：436.67元/吨。
  • DTY利润：200.00元/吨。
  • 涤纶短纤利润：-238.33元/吨。

月间价差与基差

PTA月间价差

• TA1-5价差：未明确数值。
• TA5-9价差：未明确数值。
• TA9-1价差：未明确数值。

MEG月间价差

• EG1-5价差：未明确数值。
• EG5-9价差：未明确数值。
• EG9-1价差：未明确数值。

基差

• PTA基差：05合约基差-208元/吨。
• MEG基差：05合约基差-70元/吨。

库存分析

• PTA库存：5.85天，环比减少0.07天。
• MEG库存：华东地区库存92.9万吨，环比增加1.2万吨。
• PET瓶片库存：厂内库存可用天数为5.85天（周）。
• 涤纶库存：
  • 短纤：库存天数未明确。
  • DTY：库存天数未明确。
  • FDY：库存天数未明确。

开工率

• PX开工率：90.00%。
• PTA开工率：90.60%。
• MEG开工率：综合开工率未明确。
• 涤纶下游开工率：未明确，但关注江浙地区纺织企业开机率。

风险提示

• 短期商品市场受宏观面影响较大。
• 成本端波动可能影响PTA及MEG价格走势。
• 原油价格及聚酯负荷变化是关键影响因素。

当前主要逻辑

• 成本端波动是影响PTA和MEG价格的主要因素。
• PTA市场供应偏紧，库存下降，盘面偏多。
• MEG市场供应偏紧，库存增加，但成本端支撑较强，市场偏强。

免责声明

本报告为大越期货股份有限公司投资咨询部金泽彬所撰写，仅作为参考，不构成任何投资建议，且不保证信息的准确性和完整性。任何引用、刊发需注明出处，并不得有悖原意。