> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铜市场周度总结 ## 核心内容概览 本周铜市场整体呈现震荡偏强走势，沪铜主力合约收盘价上涨，现货市场报价亦有温和上扬，但基差走弱，显示市场对远期价格的预期有所下调。同时，上游原料供应紧张，冶炼厂利润承压，部分进入检修状态，导致国内精铜产量增速放缓。下游应用领域如新能源、半导体等新兴需求支撑铜耗，缓和了传统淡季带来的需求压力。整体来看，铜市场处于供给偏紧、需求刚性的阶段，库存持续去化。 --- ## 期货市场分析 ### 沪铜主力合约 - **收盘价**：104,390.00元/吨（+1290.00↑） - **隔月价差**：50.00元/吨（+10.00↑） - **前20名持仓**：-41,540.00手（-4506.00↓） - **仓单库存**：44,697.00吨（-2856.00↓） ### LME铜市场 - **3个月铜价**：13,602.00美元/吨（+123.00↑） - **库存**：305,200.00吨（-1300.00↓） - **注销仓单**：107,350.00吨（-1375.00↓） - **COMEX铜库存**：678,045.00短吨（+1511.00↑） --- ## 现货市场表现 ### 铜现货价格 - **SMM1#铜现货**：104,325.00元/吨（+860.00↑） - **长江有色市场1#铜现货**：104,345.00元/吨（+1030.00↑） ### 保税库与溢价 - **CIF上海火法铜**：87.50美元/吨（0.00） - **洋山铜均溢价**：89.00美元/吨（+4.00↑） ### 基差与升贴水 - **CU主力合约基差**：-65.00元/吨（-430.00↓） - **LME铜升贴水**：-53.14美元/吨（+12.81↑） --- ## 上游情况 ### 铜矿供应 - **进口数量**：233.48万吨（-2.59↓） - **铜精矿TC**：-132.84美元/千吨（-4.59↓） - **铜精矿价格**： - **江西**：93,640.00元/金属吨（-860.00↓） - **云南**：94,340.00元/金属吨（-860.00↓） ### 粗铜加工费 - **南方加工费**：900.00元/吨（0.00） - **北方加工费**：800.00元/吨（0.00） --- ## 产业情况 ### 精炼铜产量 - **产量**：126.40万吨（-0.50↓） ### 库存与进口 - **社会库存**：41.82万吨（+0.43↑） - **未锻轧铜及铜材进口**：478,306.02吨（+28306.02↑） ### 废铜价格 - **1#光亮铜线**：68,790.00元/吨（-600.00↓） - **2#铜**：83,050.00元/吨（-500.00↓） --- ## 下游及应用情况 ### 铜材产量 - **产量**：205.90万吨（-8.30↓） ### 电网与房地产投资 - **电网基本建设投资**：2,308.97亿元（+13.19↑） - **房地产开发投资**：30,355.68亿元（-16.20↓） ### 集成电路产量 - **当月产量**：4,959,000.00万块（+146,000.00↑） --- ## 行业消息 1. **《扩大消费“十五五”规划》** 提出到2030年社会消费品零售总额达到60万亿元左右，消费对经济增长的拉动作用增强，支持各地因城施策调整房地产政策，巩固资本市场稳中向好态势。 2. **李强总理经济形势座谈会** 强调保持高质量发展战略定力，加大逆周期调节力度，用好存量政策，预研增量政策，巩固经济稳中向好态势。 3. **美联储加息预期** 美联储理事沃勒表示，若本周核心通胀数据仍高位，需考虑近期加息。 4. **中国电动车企海外投资** 中国企业宣布的海外电动车及电池项目投资总额达1010亿美元，远超美国车企的380亿美元，中国品牌在拉美市场占比达80%，在欧洲、澳大利亚等市场增长强劲。 --- ## 观点总结 - **沪铜主力合约**：震荡偏强，持仓量增加，现货贴水，基差走弱。 - **基本面**：原料端铜精矿TC处于历史低谷，南美铜矿供应国因厄尔尼诺天气进入抗灾状态，铜矿供应或受阻，成本支撑仍强。 - **供给端**：受原料紧缺及加工费低迷影响，冶炼厂利润缩水，部分进入阶段性检修，国内精铜产量增速放缓。 - **需求端**：新兴行业如AI、新能源、半导体等需求支撑铜耗，缓解传统淡季需求疲软。 - **库存**：铜产业库存持续去化，显示市场供需偏紧。 - **技术面**：60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱走扩，显示短期上涨动能。 - **交易建议**：轻仓逢低短多，注意控制节奏及交易风险。 --- ## 重点关注 - 铜矿供应变化及厄尔尼诺天气影响 - 冶炼厂检修计划及TC走势 - 新兴行业对铜需求的持续支撑 - 市场库存变化及价格波动风险