20180619-东方财富证券-商贸零售行业周报_线上线下联动促进_618_持续火爆_12页_1mb

报告摘要

2018年6月19日发布的商贸零售行业周报，分析了“618”年中购物节期间行业表现及未来趋势，重点探讨了线上线下融合、消费行为变化及行业投资建议。

行业表现：上周东财商贸零售行业下跌6.02%，跑输上证指数和沪深300指数，显示出整体市场偏弱。
618购物节表现：
- 天猫618前13天的线上成交额已超过去年整个618期间的成交额。
- 京东在6月18日当天成交额超过300亿元，累计订单总额达1592亿元，同比增长33%。
- 多家线下零售企业参与618活动，如沃尔玛日均销售额增长250%，永辉增长150%，步步高环比增长300%。
- 消费升级趋势明显，电子产品、智能电器、进口商品、高端商品受到消费者青睐。
- 物流系统的升级与配送服务的普及，推动生鲜、啤酒、小龙虾等产品在线下单人数增加。
线上线下联动：平台通过多种方式推动线下引流，如天猫联合10万家线下门店，京东联合50万家商超门店，形成线上线下融合的“无界狂欢”。
投资建议：看好永辉超市（601933），建议关注步步高（002251）。
风险提示：
- 线上线下融合速度不及预期。
- 宏观经济发展不及预期。

市场表现：
- 东财商贸零售行业上周下跌6.02%，上证指数下跌2.82%，沪深300下跌2.03%，创业板指下跌5.13%。
- 2018年1-5月社会消费品零售总额同比增长9.5%，其中商品零售增长9.4%，餐饮收入增长9.8%。
618战绩：
- 天猫618前13天线上成交额超过去年全年总额。
- 京东618累计订单总额达1592亿元，同比增长33%。
- 沃尔玛日均销售额增长250%，永辉增长150%，步步高环比增长300%。
零售创新：
- 京东推出多款配送机器人，实现全场景配送。
- 天猫618期间，智能电器、进口商品等类别增长显著，部分商品销量暴涨。
- 大润发首次参与天猫618，完成100家门店的升级改造，新增客流约30%。
重点关注公司：
- 永辉超市（601933）获得“买入”评级，步步高（002251）建议关注。
- 天虹股份、王府井、家家悦、红旗连锁等公司获得“增持”评级。
- 部分个股如苏宁易购、美凯龙等未评级，但其市场表现和行业地位仍值得关注。

股票评级：
- 买入：相对同期指数涨幅15%以上。
- 增持：相对同期指数涨幅5%～15%。
- 中性：相对同期指数涨幅-5%～5%。
- 减持：相对同期指数涨幅-15%～-5%。
- 卖出：相对同期指数跌幅15%以上。
行业评级：
- 强于大市：相对同期指数涨幅10%以上。
- 中性：相对同期指数涨幅-10%～10%。
- 弱于大市：相对同期指数跌幅10%以上。