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酒类行业“复苏态势”显现，开启线上线下一体化发展

核心内容

2017年11月，酒类行业展现出“复苏态势”，尤其在白酒领域，市场格局逐步调整，渠道建设成为酒类企业的重要战略方向。酒类电商在这一轮调整中扮演重要角色，通过线上线下融合，推动行业进入新零售时代。与此同时，新零售生态系统的构建成为关键趋势，供应链效率提升、生态平台建设、自有品牌打造成为酒类电商发展的主要路径。

主要观点

1. 酒类行业复苏趋势明显

• 白酒行业经历三轮调整后，进入市场化新阶段，市场向优势品牌集中，中高端酒需求旺盛，名优白酒企业效益回升。
• 酒类电商发展迅速，交易规模在2016年达到53.8亿美元（约340亿元人民币），预计2021年电商化占比将超过5%，未来酒类电商市场规模有望突破1000亿元，保持20%-30%的行业增速。
• “量价背离”趋势显著，白酒产量增速放缓，价格提升，酒类市场整体呈现回暖迹象。

2. 线上线下融合加速

• 酒类电商与酒企从冲突走向合作，构建线上线下闭环生态圈。
• 垂直电商与酒企合作增多，酒类电商不再单纯依赖平台，而是开始打造自有品牌和多元化服务体系。
• 酒类电商与传统酒企合作，推动渠道整合，提升供应链效率，实现从“烧钱”到“盈利”的转变。

3. 酒类电商模式与挑战

• 酒类电商分为垂直电商和酒企自营电商两类，前者如酒仙网、壹玖壹玖，后者如茅台、五粮液等酒企的官方旗舰店。
• 垂直电商面临获客成本高、流量不足、盈利模式不清晰等问题，需通过生态链构建和自有品牌打造实现突破。
• 电商渠道成为酒企的重要组成部分，未来将成为酒企渠道端的主要依托。

4. 新零售趋势下的电商表现

• 双十一期间，全网GMV达2539.7亿元，同比增长43.45%，线上零售与线下门店联动加强，实现无缝对接。
• 酒类电商不再进行低价促销，更注重服务和用户体验，逐步摆脱“赔本赚吆喝”的模式。

5. 电商与酒企协同发展

• 酒类电商与酒企在供应链、营销、渠道等方面展开合作，共同探索新零售模式。
• 酒企通过自建平台和与垂直电商合作，实现渠道优化与市场拓展。

关键信息

酒类电商市场规模预测

• 2016年酒类电商交易规模为53.8亿美元（约340亿元人民币）。
• 预计2021年酒类电商化水平将超过5%，市场空间有望突破1000亿元人民币。

垂直电商与酒企合作案例

• 贵州茅台与酒仙网签署战略合作协议。
• 酒仙网与五粮液合作打造定制产品“密鉴”。
• 洋河与1919达成合作，1919专销新品“金洋河”及“洋河头曲”。
• 1919与景芝酒业合作，推动品牌与渠道协同。

酒类电商盈利模式转型

• 酒类电商逐步从“营收不盈利”向“生态平台建设”转型。
• 垂直电商开始注重服务体系建设，酒企自营电商与垂直电商协同发展，形成互补。

新零售生态构建

• 酒类电商与线下门店融合，构建闭环生态。
• 电商平台通过大数据、供应链优化提升效率，推动消费升级。

行业数据追踪

主要指数表现

• 上证综指下跌1.16%，成交额环比上涨27.82%。
• 深证指数下跌3.97%，成交额环比上涨13.97%。
• 创业板指数下跌4.66%，成交额环比上涨4.25%。
• 新三板做市指数下降1.39%，成交额环比上涨8.31%。
• 零售指数下跌7.64%，成交额环比下跌14.18%。
• 新零售指数下跌9.02%，成交额环比下跌12.78%。

零售细分板块表现

• 服装零售指数下跌21.37%，成交额环比上涨61.43%。
• 药品零售指数下跌6.13%，成交额环比上涨2.81%。
• 新零售指数下跌9.02%，成交额环比下跌12.78%。

本月行业要闻盘点

双十一购物节表现

• 全网GMV达2539.7亿元，同比增长43.45%。
• 全网总包裹数13.8亿个，同比增长28.97%。
• 天猫以66.23%市占率领跑，京东、苏宁紧随其后。

供应链效率提升

• 苏宁设立物流基金，目标300亿元，首期50亿元，计划建立1200-1500万平米仓储物流体系，推动供应链效率提升。

阿里新零售版图扩展

• 阿里入股高鑫零售，合计持股36.16%，进一步完善大卖场布局，推动线上线下融合。

其他重要动态

• 京东三季报显示净利润增长359%，创历史新高。
• 闲鱼计划投入10亿元打造线上线下结合的真实社区。
• 苏宁与恒大达成200亿元战略合作，推动商业物业定制、供应链、金融服务等领域合作。

建议关注标的

• 壹玖壹玖（830993.OC）：酒类直供，新零售模式的领跑者。
• 酒类电商产业链相关公司：建议关注其生态平台建设、自有品牌打造及线上线下融合能力。

总结

酒类行业在政策调控与消费升级的双重推动下，逐步走出低迷，进入复苏阶段。酒类电商作为新兴渠道，正在成为酒企布局新零售的重要抓手。通过线上线下融合、供应链优化、生态平台构建等手段，酒类电商正在从“烧钱”走向盈利，为行业带来新的增长点。未来，酒类电商与酒企的协同发展将成为趋势，构建更高效的零售生态。