20210517-华安证券-_打新定期跟踪_系列之二十六_新股上市首日最佳卖出时点有所后移_27页_2mb

新股上市首日最佳卖出时点有所后移

核心内容概述

本报告分析了2021年新股上市首日的最佳卖出时点变化趋势，以及打新收益的测算和拆解，旨在为投资者提供更精准的打新策略建议。

主要观点

1. 最佳卖出时点后移
   新股上市首日的盘中价格低点多出现在开盘半小时内，收益率高点则倾向于出现在午盘后接近14点和尾盘附近。因此，我们推荐在首日的下午14点左右卖出新股。

2. 打新收益拆解
   2021年打新收益被拆解为已实现和未实现两部分。根据不同的入围率和资金使用效率，A类2亿规模账户打新收益率在 $4.2%$ 至 $11%$ 之间，C类2亿规模账户打新收益率在 $2.1%$ 至 $4.5%$ 之间。

3. 近期新股上市情况
   过去一周共上市新股12只，其中科创板5只，创业板3只，主板4只。预计全年新股上市总规模为4500亿元，2021年5月14日已上市新股规模为1234亿元。

4. 打新市场表现
   近一个月内新上市股票的首次开板涨跌幅多在 $50%$ 至 $300%$ 之间，部分股票涨幅显著。发行市盈率和中签率是影响打新收益的重要因素。

关键信息

新股上市首日卖出策略

• 开盘半小时内：价格普遍下滑，卖出策略表现最差。
• 10点后：交易情绪回暖，收益率稳步回升。
• 下午14点左右：收益达到全天高点，约为 $213.25%$。
• 尾盘：可能出现价格再次拉升。

打新收益测算模型

• 已实现收益：根据实际数据测算。
• 未实现收益：受全年新股上市规模和单位上市规模打新收益影响。
• A类账户：在 $90%$ 资金使用效率下，打新收益率在 $3.4%$ 至 $11%$ 之间。
• C类账户：在 $90%$ 资金使用效率下，打新收益率在 $1.7%$ 至 $4.5%$ 之间。

近期新股上市与申购情况

• 过去一周上市新股：共12只，包括5只科创板、3只创业板、4只主板。
• 近期待上市股票：共29只，预计募集资金614.11亿元。
• 待询价股票：4只，预计募集资金25.23亿元。
• 正在询价股票：1只，预计募集资金12.26亿元。
• 已完成询价待公布发行价：2只，预计募集资金118.66亿元。
• 已公布发行价待申购：5只，预计募集资金301.29亿元。
• 已结束申购待上市：17只，预计募集资金166.91亿元。

近期新股市场表现

• 首次开板涨跌幅：最高为C川网（$598.41%$），其次为英利汽车（$447.26%$）、商络电子（$414.62%$）。
• 发行市值：最高为华利集团（38.87亿元），其次为尤安设计（24.16亿元）、达瑞电子（21.93亿元）。
• 发行PE倍数：最高为中红医疗（94.99倍），其次为诺泰生物（35.13倍）、N亚辉龙（31.96倍）。
• 中签率：网上申购中签率在 $0.02%$ 至 $0.138%$ 之间，网下A类中签率在 $0.01%$ 至 $0.106%$ 之间，网下C类中签率在 $0.01%$ 至 $0.056%$ 之间。

询价入围情况

• 科创板：迈信林入围率较低，仅为 $68.9%$。
• 创业板：整体入围率在 $70%$ 至 $90%$ 之间。
• 主板：整体入围率在 $70%$ 至 $90%$ 之间。

账户数量与中签率

• A类账户：数量较多，平均中签率较高。
• C类账户：数量上升速度快于A类账户，平均中签率较低。
• 主板：A类账户数量约为C类账户的一半。

打新收益测算

• A类满中收益：最高为华利集团（50.26万元），其次为中红医疗（50.25万元）、立高食品（22.93万元）。
• C类满中收益：最高为中红医疗（50.25万元），其次为华利集团（50.26万元）、立高食品（22.93万元）。

风险提示

• 新股上市可能破发，导致打新策略收益为负。
• 上市前可能因不确定因素暂停发行，影响打新收益。
• 新股上市数量、申购人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。
• 历史入围率不等于未来表现，本文建议仅供参考。