20260315-华鑫期货-_鑫期汇_有色周报_聚焦中东局势_铝系延续上涨_其他有色普跌；周五夜盘沪铜跌破十万整数关_16页_1mb

有色周报总结（0315）

核心内容概览

本周国内及国际有色市场整体呈现震荡偏弱走势，其中铝系（沪铝、铝合金、氧化铝）延续上涨，而其他有色品种普遍下跌。沪铜在周五夜盘跌破10万整数关，显示出市场情绪的明显转弱。整体来看，市场焦点仍集中在中东局势，地缘政治风险对铜价形成压制，而铝系则因供应链中断和能源成本上升获得支撑。

主要观点

1. 国内有色期货价格周统计

• 沪铜：本周下跌0.73%，周五夜盘跌破10万整数关，主力合约收于100310元/吨。
• 沪铝：上涨0.99%，收于24960元/吨，铝合金上涨1.61%，氧化铝上涨4.38%。
• 沪锌：下跌0.49%，收于24140元/吨。
• 沪铅：下跌1.08%，收于16535元/吨。
• 沪镍：下跌0.15%，收于136930元/吨。
• 不锈钢：下跌0.11%，收于14190元/吨。
• 沪锡：下跌4.97%，收于374110元/吨。

2. 国际有色期价变化

• COMEX铜：下跌2.78%，收于5.68美元/磅。
• LME铜：下跌0.63%，收于12781美元/吨。
• LME铝：下跌0.19%，收于3440美元/吨。
• LME锌：下跌0.06%，收于3296美元/吨。
• LME铅：下跌2.33%，收于1908美元/吨。
• LME镍：下跌1.16%，收于17266美元/吨。
• LME锡：下跌5.87%，收于47015美元/吨。

3. 库存变化

• 国内库存：
  • SHFE铜库存增加1.96%至433,458吨。
  • SHFE铝库存增加5.56%至416,425吨。
  • SHFE锌库存增加9.21%至147,348吨。
  • SHFE铅库存增加13.80%至76,049吨。
  • SHFE镍库存增加3.10%至63,681吨。
  • SHFE锡库存增加7.30%至12,514吨。
• 国际库存：
  • LME铜库存增加9.67%至311825吨。
  • COMEX铜库存减少1.05%至591645短吨。
  • LME铝库存减少2.53%至445300吨。
  • LME锌库存增加3.08%至97900吨。
  • LME铅库存减少0.49%至284500吨。
  • LME镍库存减少1.01%至284658吨。
  • LME锡库存增加12.86%至8775吨。

4. 现货升贴水

• 沪铜：本周升贴水70元/吨，较上周上涨150元/吨。

• 沪铝：本周升贴水-150元/吨，较上周下跌30元/吨。

• 沪锌：本周升贴水-165元/吨，较上周下跌40元/吨。

• 沪铅：本周升贴水-190元/吨，较上周下跌15元/吨。

• 沪镍：本周升贴水-4310元/吨，较上周上涨510元/吨。

• 沪锡：本周升贴水1750元/吨，较上周上涨600元/吨。

• 外盘升贴水：

  • LME铜（0-3）贴水扩大至-102.70美元/吨。
  • LME铝（0-3）从升水47.60美元/吨降至30.83美元/吨。
  • LME锌（0-3）贴水扩大至-42.63美元/吨。
  • LME铅（0-3）贴水扩大至-47.55美元/吨。
  • LME镍（0-3）贴水扩大至-209.22美元/吨。
  • LME锡（0-3）贴水缩小至-44.00美元/吨。

5. 基金净持仓

• COMEX铜基金净持仓：从57681手降至51666手，减少10.43%。

关键信息

市场动态

• 中东局势：是本周市场主要关注点，地缘政治风险导致原油价格波动，进而影响有色市场。
• 铜价：受原油价格影响较大，当原油上涨时铜价承压，原油下跌时铜价企稳。
• 铝系：受益于地缘政治风险溢价和冶炼成本上升，表现优于其他品种。
• 沪锡：领跌有色市场，跌幅达4.97%，主要受原油上涨和经济悲观预期影响。
• 美元指数：走强，对有色市场形成压力，美联储降息预期减弱。

市场展望

• 下周重点：继续关注中东局势，防范地缘政治风险进一步外溢。
• 操作建议：建议投资者谨慎交易，适当下调杠杆率，尤其关注沪锡价格波动弹性。

汇率与利率变化

美元指数走强，对有色市场形成压制，同时美10年债收益率上升也增加了市场融资成本。

注意事项

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