> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色周报总结（0315） ## 核心内容概览 本周国内及国际有色市场整体呈现震荡偏弱走势，其中铝系（沪铝、铝合金、氧化铝）延续上涨，而其他有色品种普遍下跌。沪铜在周五夜盘跌破10万整数关，显示出市场情绪的明显转弱。整体来看，市场焦点仍集中在中东局势，地缘政治风险对铜价形成压制，而铝系则因供应链中断和能源成本上升获得支撑。 --- ## 主要观点 ### 1. 国内有色期货价格周统计 - **沪铜**：本周下跌0.73%，周五夜盘跌破10万整数关，主力合约收于100310元/吨。 - **沪铝**：上涨0.99%，收于24960元/吨，铝合金上涨1.61%，氧化铝上涨4.38%。 - **沪锌**：下跌0.49%，收于24140元/吨。 - **沪铅**：下跌1.08%，收于16535元/吨。 - **沪镍**：下跌0.15%，收于136930元/吨。 - **不锈钢**：下跌0.11%，收于14190元/吨。 - **沪锡**：下跌4.97%，收于374110元/吨。 ### 2. 国际有色期价变化 - **COMEX铜**：下跌2.78%，收于5.68美元/磅。 - **LME铜**：下跌0.63%，收于12781美元/吨。 - **LME铝**：下跌0.19%，收于3440美元/吨。 - **LME锌**：下跌0.06%，收于3296美元/吨。 - **LME铅**：下跌2.33%，收于1908美元/吨。 - **LME镍**：下跌1.16%，收于17266美元/吨。 - **LME锡**：下跌5.87%，收于47015美元/吨。 ### 3. 库存变化 - **国内库存**： - SHFE铜库存增加1.96%至433,458吨。 - SHFE铝库存增加5.56%至416,425吨。 - SHFE锌库存增加9.21%至147,348吨。 - SHFE铅库存增加13.80%至76,049吨。 - SHFE镍库存增加3.10%至63,681吨。 - SHFE锡库存增加7.30%至12,514吨。 - **国际库存**： - LME铜库存增加9.67%至311825吨。 - COMEX铜库存减少1.05%至591645短吨。 - LME铝库存减少2.53%至445300吨。 - LME锌库存增加3.08%至97900吨。 - LME铅库存减少0.49%至284500吨。 - LME镍库存减少1.01%至284658吨。 - LME锡库存增加12.86%至8775吨。 ### 4. 现货升贴水 - **沪铜**：本周升贴水70元/吨，较上周上涨150元/吨。 - **沪铝**：本周升贴水-150元/吨，较上周下跌30元/吨。 - **沪锌**：本周升贴水-165元/吨，较上周下跌40元/吨。 - **沪铅**：本周升贴水-190元/吨，较上周下跌15元/吨。 - **沪镍**：本周升贴水-4310元/吨，较上周上涨510元/吨。 - **沪锡**：本周升贴水1750元/吨，较上周上涨600元/吨。 - **外盘升贴水**： - LME铜（0-3）贴水扩大至-102.70美元/吨。 - LME铝（0-3）从升水47.60美元/吨降至30.83美元/吨。 - LME锌（0-3）贴水扩大至-42.63美元/吨。 - LME铅（0-3）贴水扩大至-47.55美元/吨。 - LME镍（0-3）贴水扩大至-209.22美元/吨。 - LME锡（0-3）贴水缩小至-44.00美元/吨。 ### 5. 基金净持仓 - **COMEX铜基金净持仓**：从57681手降至51666手，减少10.43%。 --- ## 关键信息 ### 市场动态 - **中东局势**：是本周市场主要关注点，地缘政治风险导致原油价格波动，进而影响有色市场。 - **铜价**：受原油价格影响较大，当原油上涨时铜价承压，原油下跌时铜价企稳。 - **铝系**：受益于地缘政治风险溢价和冶炼成本上升，表现优于其他品种。 - **沪锡**：领跌有色市场，跌幅达4.97%，主要受原油上涨和经济悲观预期影响。 - **美元指数**：走强，对有色市场形成压力，美联储降息预期减弱。 ### 市场展望 - **下周重点**：继续关注中东局势，防范地缘政治风险进一步外溢。 - **操作建议**：建议投资者谨慎交易，适当下调杠杆率，尤其关注沪锡价格波动弹性。 --- ## 汇率与利率变化 | 项目 | 本周 | 上周 | 周度变化值 | |--------------|--------|--------|------------| | 离岸人民币 | 6.9077 | 6.9093 | -0.0016 | | 美元指数 | 100.5040 | 98.9558 | +1.5482 | | 美元兑日元 | 159.7360 | 157.8005 | +1.9355 | | 美10年债收益率 | 4.2800 | 4.1500 | +0.1300 | 美元指数走强，对有色市场形成压制，同时美10年债收益率上升也增加了市场融资成本。 --- ## 注意事项 - 本文信息来源于公开资料，华鑫期货研究所力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性作任何保证。 - 本文不构成期货买卖的出价或询价依据，亦未考虑读者的具体投资目的、财务状况及特定需求。 - 文中观点可能随时调整，不构成投资建议，仅供内部参考。 - 未经授权转载或转发本文，将承担相应法律责任。 --- ## 附：研究团队信息 - **章孜海**：期货从业资格 F03117293，投资咨询资格 Z0019353。 - **华鑫期货有限公司**： - 地址：上海市徐汇区云锦路277号9F、10F（电梯楼层10F、11F）。 - 邮编：200000。 - 电话：400-186-882。 - 邮箱：zhangzh@shhxqh.com。