> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 港股市场速览总结 ## 核心内容概述 本周港股市场整体表现略显波动，恒生指数上涨0.3%，恒生综指微跌0.0%。市场风格上，大盘（恒生大型股）表现优于小盘（恒生小型股）和中盘（恒生中型股），显示出大市值股票的相对强势。主要概念指数中，恒生汽车跌幅较大，达到-3.3%。国信海外选股策略组合中，ROE策略防御型上涨2.9%，而ROE策略进攻型下跌4.6%。 ## 主要观点 - **市场走势**：港股整体呈现上行趋势，但不同行业表现差异显著。银行板块成为本周的领涨行业，涨幅达4.9%，带动整体市场向好。 - **估值变化**：恒生指数估值略有回落，但红利风格的恒生高股息指数估值上升2.8%，达到7.5x。同时，多个行业估值上升，其中建材和钢铁分别上涨5.6%和5.0%。 - **盈利预期**：整体盈利预期稳步上修，电新行业（电力设备及新能源）上修幅度最大，达13.3%。然而，部分行业如建材、钢铁和农林牧渔出现下修，分别下降7.5%、6.5%和5.2%。 - **风险提示**：市场存在多重不确定性，包括经济基本面、国际政治局势、美国财政政策及美联储货币政策。 ## 关键信息 ### 一、市场表现 - **恒生指数**：本周+0.3%，近52周+0.1%。 - **恒生综指**：本周-0.0%，近52周+0.2%。 - **恒生大型股**：本周+0.3%，近52周+12.1%。 - **恒生中型股**：本周-1.8%，近52周+2.5%。 - **恒生小型股**：本周-0.8%，近52周+1.7%。 ### 二、行业涨跌幅 - **涨幅较大行业**：银行（+4.9%）、计算机（+3.7%）、家电（+3.2%）、综合金融（+2.3%）、非银行金融（+1.9%）。 - **跌幅较大行业**：电力设备及新能源（-5.8%）、轻工制造（-4.9%）、汽车（-4.7%）、有色金属（-3.3%）、商贸零售（-2.6%）。 ### 三、估值水平 - **整体市场**：恒生指数估值-0.1%至10.6x，恒生综指估值-0.5%至10.4x。 - **估值上升行业**：建材（+5.6%）、钢铁（+5.0%）、银行（+4.9%）、农林牧渔（+4.3%）、计算机（+3.4%）。 - **估值下降行业**：电力设备及新能源（-16.8%）、轻工制造（-10.2%）、医药（-5.2%）、国防军工（-4.7%）、基础化工（-4.4%）。 ### 四、盈利预期 - **整体盈利预期**：恒生指数EPS较上周+0.3%，恒生综指EPS较上周+0.6%。 - **盈利预期上修行业**：电力设备及新能源（+13.3%）、轻工制造（+5.9%）、基础化工（+5.2%）、国防军工（+4.9%）、医药（+3.8%）。 - **盈利预期下修行业**：建材（-7.5%）、钢铁（-6.5%）、农林牧渔（-5.2%）、电子（-1.9%）、建筑（-1.6%）。 ## 相关研究报告 - 《当下 AI 与科网泡沫时期的比较-如何从产业链出发，选择合适的离场点？》 - 《港股市场速览-互联网权重股带动市场回落，医药维持强势》 - 《港股市场速览-大盘再次发力，有色石油医药表现强势》 - 《港股市场速览-互联网权重股带动整体市场回落》 - 《恒生科技指数编制方法调整点评-恒科拟扩容至50只，硬科技与高成长公司迎来更多纳入机会》 ## 分析师信息 - 王学恒：010-88005382，邮箱：wangxueh@guosen.com.cn，S0980514030002 - 张熙：0755-81982090，邮箱：zhangxi4@guosen.com.cn，S0980522040001 ## 图表说明 - **图1**：全球主要指数与资产表现。 - **图2**：投资收益：核心指数与选股策略（流通市值总体法）。 - **图3**：投资收益：中信行业（流通市值总体法）。 - **图4**：投资收益：恒生和 GICS 行业（流通市值总体法）。 - **图5**：估值水平：核心指数与选股策略（流通市值总体法）。 - **图6**：估值水平：中信行业（流通市值总体法）。 - **图7**：估值水平：恒生和GICS行业（流通市值总体法）。 - **图8**：盈利和股息：核心指数与选股策略（流通市值总体法）。 - **图9**：盈利和股息：中信行业（流通市值总体法）。 - **图10**：盈利和股息：恒生和GICS行业（流通市值总体法）。 - **图11**：港股通成分股涨跌幅排名。 - **图12**：港股通各行业涨跌幅（中信港股通行业指数表现）。 - **图13**：港股通成分股资金强度排名（千港元）。 - **图14**：港股通各行业资金强度（百万港元）。 - **图15**：港股通成分股业绩预期调整幅度排名。 - **图16**：港股通各行业业绩预期调整幅度（自由流通市值加权平均）。 - **图17**：港股通行业收益率归因。 - **图18**：港股通净买入（人民币）。 - **图19**：港股通净买入（港币）。 - **图20**：港股通成分股南向资金影响程度排名。 - **图21**：港股通行业南向资金持股变化情况。